Mientras que las acciones de Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) comenzaron a cotizar con ajuste dividido el jueves, los analistas sell side en ambos lados del espectro ajustaron sus precios objetivo en las acciones del fabricante de coches eléctricos.
Qué debes saber
El analista de Wedbush Securities, Daniel Ives, un conocido alcista de Tesla, se enfrentó con el perpetuo bajista de Telsa, Gordon Johnson, de GLJ Research, en CNBC el jueves por la noche, y esto es lo que surgió de su intercambio:
Oferta vs Demanda
Tesla se enfrenta al “problema de alta calidad” de que la demanda supera a la oferta, sugirió Ives. La compañía entrará en 2023 con el potencial de 2 millones de entregas, afirmó.
Ives cree que la producción está aumentando significativamente dentro de China, y que las Gigafábricas de Austin y Berlín apenas aumentan, añadiendo que el problema de suministro “ahora se rectifica”.
Johnson respondió diciendo que muchos no se dan cuenta de que la historia de hipercrecimiento de Tesla ha terminado. Señaló que Tesla ahora tiene un valor superior a la capitalización de mercado combinada de 13 de los mayores fabricantes de coches del mundo y, sin embargo, vende solo el dos por ciento del total de unidades.
El crecimiento de Tesla se estancó en el primer trimestre incluso antes del cierre de fábricas en China y disminuyó en el segundo trimestre, dijo Johnson, y agregó que los plazos de entrega se están reduciendo incluso antes de que las plantas más nuevas de Tesla apenas hayan aumentado.
“Lo único que pueden hacer para mover unidades es reducir significativamente los precios y dañar sus márgenes”.
Competencia intensa
Johnson también señaló que la competencia en els ector de los coches eléctricos se está intensificando, con rivales que presentan autos con mejores interiores y rangos más largos. La participación de mercado de Tesla en China cayó del 11% en el primer trimestre al 9% en el segundo trimestre. En Europa y EE.UU., la participación de mercado ha caído del 18 al 8% y del 72 al 63%, respectivamente.
“Su historia de crecimiento termina cuando los inversionistas se dan cuenta de que sus acciones estarán bajo una tremenda presión”, expresó Johnson.
Contraparte
El precio objetivo ajustado por división asignado por GLJ de 22 dólares refleja el riesgo, agregó.
Ives, sin embargo, señaló que comparar la primera mitad, marcada por el cierre de fábricas, con el mismo periodo del año anterior no presenta una comparación de “manzanas con manzanas”.
A pesar de los contratiempos de la primera mitad del año, el analista de Wedbush espera que Tesla termine el año con 1,4 millones de unidades vendidas y aumente las entregas a 2 millones en 2023. También espera un aumento sustancial de los márgenes a partir del aumento de las ventas de software.
Con Tesla, siempre hay aprensión por lo que está a la vuelta de la esquina y el fantasma saliendo del armario, dijo Ives. Sigue creyendo que la demanda está superando a la oferta.
Si Tesla puede aumentar significativamente no solo en China sino también en Europa y los EE.UU., en última instancia, la tesis bajista se tira por la ventana, agregó.
Tecnología vs coche
Ives ve a Tesla como un “nombre de tecnología disruptiva y no un nombre del segmento de coches tradicional”.
Eso explica el múltiplo que Wedbush asignó al pionero de los coches eléctricos y el precio objetivo con ajuste dividido de 360 dólares, agregó.
La opinión de Johnson es que Tesla, con el 95% de sus ingresos procedentes de la automoción y el 5% restante de su negocio energético con márgenes negativos, es un nombre de la industria automovilística en serio.
La cuestión del dominio
Johnson señaló que Tesla vendió alrededor de 8.000 coches en China en julio en comparación con las ventas de BYD Company Ltd. (OTC:BYDDY) (OTC:BYDDF), respaldada por Warren Buffett, con más de 150.000 unidades. Esto incluye tanto los coches eléctricos de batería (BEV) como los complementos. Incluso si solo se tuvieran en cuenta los BEV, la empresa vendió 80.991 coches.
En Europa, BMW AG (OTC:BMWYY) vende más autos que Tesla, señaló.
Credibilidad de Musk
Johnson señaló que el CEO de Tesla, Elon Musk, ha estado hablando sobre el software de conducción autónoma completa desde 2014 y aún no se ha visto un despliegue más amplio.
“Creo que la gente ya no puede creer lo que dice Elon Musk”, comentó.
Ives, mientras tanto, no estuvo de acuerdo y sugirió que la ejecución y la producción siguen siendo la historia de Tesla.
El movimiento de los precios
Tesla cerró la jornada de negociación del jueves un 0,35% a la baja en los 296,07 dólares, de acuerdo con los datos de Benzinga Pro.