Iberdrola (BME:IBE) y Repsol (BME:REP) han demostrado que, incluso en medio de las turbulencias geopolíticas y energéticas impulsadas por Donald Trump, hay compañías capaces de navegar con éxito. La primera, bajo el liderazgo de Ignacio Sánchez Galán, ha alcanzado una capitalización cercana a los 110 000 millones de euros, con una revalorización bursátil del 23 % en lo que va de año. La segunda, dirigida por Josu Jon Imaz, también brilla: sus títulos suman un 19 % desde enero gracias a un cóctel de dividendo atractivo y resiliencia operativa.
El caso de Iberdrola es paradigmático. Aunque Trump ha bloqueado proyectos eólicos en Estados Unidos, la española no ha visto afectado su crecimiento. Su estrategia se apoya en las redes reguladas, un negocio menos expuesto a vaivenes políticos. Además, la eléctrica ha reforzado su posición con operaciones estratégicas: la venta de activos de ciclo combinado en México por 3700 millones de euros y una ampliación de capital de 5000 millones para seguir expandiéndose en Reino Unido y EEUU.
Repsol, en cambio, se ha movido en un terreno más incierto. Sus operaciones en Venezuela siguen limitadas por los vetos de Washington, que solo ha levantado parcialmente las restricciones a Chevron. Aun así, la compañía española mantiene su actividad en el país a través del cobro en especie de gas, que destina a alimentar ciclos combinados para el sistema eléctrico local, al tiempo que reduce su exposición patrimonial: de 504 millones de euros a cierre de 2024 a 330 millones en junio de este año.
Lo llamativo es que, pese a un desplome del 63 % en el beneficio neto semestral, Repsol ha conquistado al mercado. Informes favorables de JP Morgan subrayan su capacidad para aprovechar los cambios de producción de la OPEP+, mientras que su negocio de refino, apoyado en el diésel, actúa como escudo frente a la volatilidad del crudo. Y en paralelo, su expansión en comercialización de luz y gas en España, con 2,8 millones de clientes, refuerza su narrativa de diversificación.
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Por qué es importante
El auge de Repsol en el mercado minorista de energía no es anecdótico. Según los últimos datos, Iberdrola y Endesa han perdido en conjunto 500 000 clientes en apenas seis meses, arrinconados por el empuje de su competidora. Este movimiento marca un cambio de tablero en la energía española: la petrolera se convierte en una alternativa real para los hogares y empresas, mientras las eléctricas tradicionales deben reaccionar para no perder cuota.
El contexto importa: las grandes energéticas españolas compiten en un momento de transición acelerada hacia renovables y con precios de la energía bajo lupa regulatoria. Repsol, al apostar fuerte por el negocio de comercialización y reforzar su política de dividendos, está enviando una señal clara al mercado: puede jugar en varios frentes a la vez. Iberdrola, por su parte, ha adoptado un perfil más conservador en Estados Unidos, minimizando riesgos ante la política errática de Trump con las renovables, lo que le permite mantener la confianza inversora.
En este pulso, el próximo Capital Markets Day de Iberdrola, previsto para el 24 de septiembre en Londres, se perfila como un momento clave. Allí, la eléctrica actualizará su hoja de ruta en plena euforia bursátil. Mientras tanto, Repsol sigue alimentando la sorpresa: recorta inversiones en hidrógeno, pero gana clientes de luz; sufre caídas de beneficio, pero convence con dividendo. Dos estrategias diferentes que, curiosamente, han coincidido en un mismo resultado: cotizaciones disparadas en un año marcado por la incertidumbre global.
Imagen: SAI SU PAW KA / Shutterstock
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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