La empresa de tecnología financiera Affirm Holdings Inc (NASDAQ:AFRM), que comenzó a cotizar en bolsa a principios del mes pasado, es uno de los tres principales participantes en el espacio buy now, pay later (compre ahora, pague después) que ofrece a los consumidores un método alternativo para financiar bienes.
Los analistas sobre Affirm Holdings: James Faucette, analista de Morgan Stanley, inició la cobertura de las acciones de la empresa con una calificación de Overweight y un precio objetivo de 142 dólares.
Por otra parte, el analista de Goldman Sachs, Matthew O’Neill, inició la cobertura de las acciones de Affirm con una calificación de Neutral y un precio objetivo de 95 dólares.
Morgan Stanley – Abordando el mercado desatendido: Affirm no ha “inventado” una nueva forma de comprar en línea, ya que el financiamiento en el punto de venta ha existido de alguna forma durante miles de años, tal y como escribió Faucette en la nota. En cambio, la compañía ha abordado de forma exitosa el mercado desatendido de la Generación Y y la Generación Z, que tiene una menor adopción de tarjetas de crédito.
La participación de mercado de Affirm en la financiación de transacciones se situó en solo el 1,6% de todas las ventas de comercio electrónico dentro de territorio estadounidense en 2019. La capacidad de la compañía para atraer y retener a los consumidores jóvenes en la actualidad representaría una historia de crecimiento secular “sustancial” a largo plazo. De hecho, la empresa puede alcanzar una participación del 12% en el mercado de financiación de todas las transacciones de comercio electrónico global para dentro de los próximos cuatro años.
Los inversores están “dispuestos a subvencionar” el perfil de crecimiento de la empresa a lo largo de los años, ya que solo está diseñado para alcanzar el punto de equilibrio en el cuarto trimestre de 2023. Desde ese punto, la compañía debería expandir los márgenes al 10% durante los próximos diez años y finalmente alcanzar un objetivo a largo plazo del 30%.
Goldman Sachs estima una “intensa competencia”: La estrategia de Affirm de mejorar sus tasas de pérdida está mostrando señales de éxito, según escribió O’Neill en la nota, y agregó que una asociación con Shopify Inc (NYSE:SHOP) para actuar como su proveedor de financiamiento exclusivo para comerciantes dará como resultado un valor bajo más favorable y transacciones de corta duración.
Pese a esto, la asociación aún no ha comenzado de manera formal, mientras que una asociación similar con Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON) ofrece una exposición mínima o nula a los ingresos por suscripción de este último y no está disponible para consumidores fuera de Norteamérica.
Si bien, la compañía debe mantener una posición de liderazgo en la categoría de financiamiento en cuestión, el repunte de más del 100% de las acciones desde su oferta pública inicial a 49 dólares implica que los inversores deben mantenerse al margen en medio de una competencia “intensa”, tal y como escribió el analista.
El precio actual de la acción implica un múltiplo de 66 veces los ingresos menos los gastos de transacción y la empresa no puede justificar dicha valoración, especialmente porque la asociación con Shopify aún no ha empezado.
El movimiento de los precios de AFRM: Las acciones de Affirm subieron un 18% en operaciones del lunes a 122,76 dólares.
(Foto: Affirm Holdings)