Rick Schafer, analista de Oppenheimer, mantuvo su calificación de Outperform para las acciones de Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) y aumentó el precio objetivo de 150 a 175 dólares.
Qué ha sucedido
Rick Schafer de Oppenheimer ha reiterado su postura alcista sobre Nvidia de cara al informe de resultados del tercer trimestre de la empresa que está previsto para el 20 de noviembre. Schafer prevé un importante potencial alcista en los resultados del trimestre de octubre y el pronóstico del trimestre de enero de Nvidia, impulsado por la demanda constante de los proveedores de servicios en la nube (CSP) y los clientes empresariales de aceleradores de inteligencia artificial.
Schafer ha revisado sus estimaciones al alza, citando el sólido impulso de los aceleradores de inteligencia artificial Hopper de Nvidia y la primera rampa de los nuevos chips Blackwell, que probablemente comenzarán en el cuarto trimestre.
Proyecta que Blackwell aportará varios miles de millones de dólares en ingresos para el trimestre de enero a pesar de las limitaciones continuas de suministro relacionadas con la capacidad de CoWoS-L.
El analista prevé una aceleración significativa de las ventas de Blackwell en el primer trimestre (abril), y los inversores barajan entre 5 y 6 millones de GPU para el próximo año.
En 2025, Schafer espera que la combinación de productos favorezca los módulos HGX y los bastidores NVL36 GB200 refrigerados por aire, ya que se integran con mayor facilidad en las infraestructuras de los centros de datos existentes. Afirmó que los desafíos de refrigeración líquida podrían llevar tiempo para resolverse.
Las soluciones a nivel de bastidor de Nvidia, que incluyen CPU y componentes de redes, podrían ofrecer un aumento de 10 veces en los precios de venta promedio (ASP) en comparación con los módulos independientes.
Schafer ve que el segmento de los Centros de Datos (DC) de Nvidia, que representa el 87% de los ingresos totales, crece un 9% trimestral (intertrimestral) y un 97% interanual (interanual) en el tercer trimestre, liderado por el chip H200.
La línea de productos Blackwell más amplia probablemente se acelerará en el primer trimestre, con futuras iteraciones como el Blackwell Ultra programadas para finales de 2025. Schafer estima que el 60% de las ventas del centro de datos vendrán del entrenamiento, mientras que el 40% será de inferencia.
Pronostica ventas por más de 10.000 millones de dólares de proyectos de inteligencia artificial soberanos este año, aunque esto puede enfrentar riesgos a largo plazo por las posibles restricciones de exportación de los EE.UU.
Para el segmento de Redes, que representa el 14% de los ingresos de los centros de datos de Nvidia, Schafer proyecta un aumento del 9% intertrimestral y un crecimiento del 60% interanual, impulsado por la robusta gama de productos de conmutadores Ethernet Spectrum-X y envíos de DPUs.
Espera que la Spectrum-X800 de próxima generación de Nvidia se lance en 2025 para satisfacer las necesidades de los clusters de aceleración a gran escala, seguida por la Spectrum-X1600 en 2026.
En el segmento de Gaming, que representa el 10% de los ingresos, Schafer prevé un crecimiento del 5% intertrimestral y del 6% interanual en el tercer trimestre, impulsado por las fuertes ventas de GPU de PC discretas.
Destacó el próximo lanzamiento de la serie Blackwell de Nvidia con chips gráficos en el primer trimestre de 2025, junto con un CPU de PC de 3 nm desarrollado en colaboración con MediaTek.
Schafer estima que el flujo de efectivo libre (FCF) de Nvidia sea de 16.500 millones de dólares para el tercer trimestre, con un pronóstico de 97.000 millones de dólares para el año completo de 2025. Afirmó que a Nvidia le quedan 57.500 millones de dólares en su autorización de recompra de acciones, con un saldo en efectivo y deuda de 34.800 y 8.500 millones de dólares, respectivamente.
Según las estimaciones de ganancias revisadas, Schafer elevó sus proyecciones de beneficios por acción para los años 2024, 2025 y 2026 a 2,85, 4,16 y 5,04 dólares, respectivamente, en comparación con las estimaciones anteriores de 2,80, 3,77 y 4,51 dólares.
También aumentó su precio objetivo para las acciones de Nvidia, citando un mejor flujo de efectivo libre y un balance general más fuerte. El stock de Nvidia cotiza a 29 veces su estimación de ganancias por acción del año 2026, por debajo de su promedio quinquenal de 37 veces.
Schafer ve a Nvidia como una compra a largo plazo, destacando su posición de liderazgo en hardware y software de inteligencia artificial, sus márgenes brutos y operativos fuertes y su ecosistema de centros de datos dominante como impulsores fundamentales del crecimiento sostenido.
Precio de las acciones de Nvidia
Las acciones de Nvidia han experimentado un crecimiento del 205% en lo que va de año mientras que las grandes empresas tecnológicas de EE.UU. se han volcado en sus ambiciones de inteligencia artificial. Los inversores pueden exponerse a la ola de la inteligencia artificial a través de Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO) y Invesco QQQ Trust, Serie 1 (NASDAQ:QQQ).
Las acciones de NVDA cotizaban a la baja en un 0,22% a 146,45 dólares antes de la apertura del viernes.
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