Para los inversores que siguen el IBEX 35, International Consolidated Airlines Group S.A. (BME:ICAG) (OTC:ICAGY) se ha convertido en un caso a vigilar tras la publicación de sus resultados del tercer trimestre. La aerolínea sufrió un descenso del 11,5 % el 7 de noviembre y todavía arrastra una caída cercana al 7 % desde esa fecha, un ajuste que Renta 4 interpreta como una posible ventana de entrada apoyada en la mejora operativa y en la capacidad de aumentar la retribución al accionista.
Lo que sucedió
Las acciones de IAG registraron un severo correctivo del 11,5 % el 7 de noviembre, coincidiendo con la presentación de las cuentas del tercer trimestre. Desde entonces, el valor ha recuperado parte del terreno perdido, pero aún se deja alrededor de un 7 % de su capitalización respecto a esa fecha, lo que mantiene el foco en el comportamiento del título a corto plazo.
Renta 4 ha decidido introducir IAG en su cartera modelo de 5 acciones precisamente para aprovechar este tramo de debilidad. Según informó Finanzas.com, el banco de inversión señala que confía en la capacidad del grupo para seguir creciendo de forma rentable en un escenario de mercado de crecimiento moderado, con un entorno de costes ex combustible más benigno y unas perspectivas de gasto en combustible favorables.
Los analistas estiman que IAG debería cerrar el ejercicio con márgenes operativos (EBIT antes de extraordinarios) en la parte alta del rango previsto, con un crecimiento cercano al 15 %. Este nivel se sitúa claramente por encima del de sus principales competidoras, lo que, si se cumple, podría servir de apoyo a la tesis de que el castigo tras resultados fue excesivo.
Como catalizador adicional, Renta 4 subraya que la acción sube un 21 % en el año y que la buena evolución de la generación de caja ha permitido reducir la deuda a un múltiplo inferior al objetivo interno. Esto abre la puerta a destinar más recursos a dividendos y recompras de acciones, en un contexto en el que IAG está en proceso de finalizar un plan de recompra de acciones de 1.000 millones de euros y ha sido incluida también en la Cartera de Dividendo del banco.
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Por qué es importante
En paralelo a este análisis, IAG ha cerrado el segundo tramo de su programa de recompra de acciones, por un importe de 500 millones de euros. El cierre de esta fase confirma que la compañía está ejecutando de forma efectiva su estrategia de reducción de capital y uso de la caja disponible para retribuir al accionista, en línea con el mensaje que ya apuntaba Renta 4.
La culminación de un segundo tramo de recompra implica que la aerolínea ha estado retirando acciones del mercado, lo que tiende a reducir el número de títulos en circulación y puede aumentar el beneficio por acción en el futuro. Para el inversor, este tipo de movimientos suele interpretarse como una señal de confianza de la propia empresa en su valoración, aunque no garantiza por sí solo una revalorización inmediata en bolsa.
Combinado con la expectativa de márgenes operativos en la parte alta del rango y con la posibilidad de incrementar dividendos, el avance del programa de recompra refuerza la idea de IAG como valor con tesis de retribución al accionista dentro del IBEX 35. Aun así, el potencial alcista sigue condicionado por factores como la evolución de la demanda, los costes del combustible y el entorno macroeconómico, riesgos que cada inversor debe ponderar antes de aprovechar la corrección reciente del valor.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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