Las acciones de Mapfre (BME:MAP) se disparan este jueves más de un 8 % tras la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2025, que han batido ampliamente las expectativas del mercado. La aseguradora ha sorprendido positivamente tanto en beneficios como en primas emitidas, y lo ha hecho en un momento clave: cuando empezaba a disiparse el escepticismo sobre la rentabilidad de algunos de sus ramos, como el de autos. La reacción bursátil no solo responde al buen trimestre, sino a señales más estructurales de mejora, incluyendo una revisión al alza de sus objetivos estratégicos. La compañía acumula una subida del 25 % en lo que va de año.
Lo que sucedió
Mapfre registró un beneficio neto de 275,9 millones de euros en el primer trimestre de 2025, lo que supone un incremento del 28 % respecto al mismo periodo del año anterior, superando con holgura los 236,9 millones esperados por el consenso. Las primas alcanzaron los 8580 millones de euros, un 5,4 % más que en el primer trimestre de 2024, también por encima de los 8190 millones proyectados. Este crecimiento vino acompañado de una mejora significativa en eficiencia operativa, impulsando el optimismo de los inversores.
Uno de los focos del trimestre fue el ramo de autos, históricamente afectado por problemas de rentabilidad. En esta ocasión, logró reducir su ratio combinado hasta el 99,3 %, marcando un punto de inflexión al entrar nuevamente en beneficios. Esta mejora vino principalmente de España y Norteamérica, aunque Brasil aún muestra debilidad. El ramo de salud y accidentes también aportó positivamente, reduciendo su ratio combinado en 8,4 puntos porcentuales, lo que evidencia una gestión más eficaz del riesgo.
Pese a que las primas de Vida Riesgo cayeron un 7,6 %, el resto del negocio mantuvo el tipo, especialmente Vida Ahorro, que resistió con un crecimiento del 1,7 % pese a un entorno de tipos de interés a la baja. Para los analistas de XTB España, este negocio sigue siendo clave por su contribución a la estabilidad del capital y su impacto positivo en la rentabilidad a largo plazo de la cartera. El mercado, sin embargo, ha preferido centrarse en las señales de mejora estructural más visibles en el segmento No Vida.
Por último, Mapfre actualizó al alza sus objetivos estratégicos, lo que también ha reforzado la reacción del mercado. Ahora espera un ROE medio del 11 %-12 % hasta 2026, frente al rango anterior del 10 %-11 %. Asimismo, su previsión del ratio combinado mejora hasta el 94 %-95 %, respecto al 95 %-96 % anterior. Estos objetivos refuerzan la tesis de una recuperación estructural de la rentabilidad, más allá de los buenos datos trimestrales.
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Por qué es importante
Los resultados del primer trimestre confirman que Mapfre ha dado un paso adelante en términos de eficiencia y rentabilidad, especialmente en un contexto de normalización del ramo de autos, históricamente una fuente de preocupación. La capacidad para mejorar el ratio combinado en este segmento crítico no solo ha sorprendido al mercado, sino que también ha generado confianza en la capacidad del equipo gestor para mantener esta tendencia. La evolución positiva en Norteamérica y España refuerza el carácter global de la mejora.
Además, la compañía ha logrado estos avances en un entorno de tipos de interés en descenso, que afecta negativamente al negocio de Vida Ahorro. El hecho de que este segmento aún crezca demuestra la solidez de la estrategia de diversificación de Mapfre. La reducción de la siniestralidad, combinada con una gestión prudente del capital, ha permitido a la aseguradora presentar resultados equilibrados a pesar de los retos del entorno macroeconómico. Esto aporta una base sólida para su futura expansión y retorno al accionista.
Finalmente, la revisión al alza de sus objetivos estratégicos ha sido clave para consolidar la reacción positiva del mercado. Los nuevos rangos de rentabilidad y eficiencia sugieren que los resultados del primer trimestre no son un caso aislado, sino parte de una tendencia más amplia hacia una mayor sostenibilidad del negocio. Esta visión a medio plazo puede ser determinante para mantener la confianza de los inversores y atraer nuevo capital, en un sector donde la predictibilidad y la rentabilidad son claves.
Imagen: Shutterstock
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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