- Se prevé que la demanda total aumente un 27 % en 2023, mientras que la oferta total se mantendrá estable
- La recuperación de la automoción hará que la demanda en 2023 aumente un 13 % (+381 koz), impulsada esta por una producción de vehículos mayor de lo previsto, una mayor sustitución y cargas más elevadas
- Las ampliaciones de capacidad impulsan la demanda industrial prevista para 2023 hasta un récord de 2667 koz
- Fuerte demanda de ETF en el 2T’23, con una previsión de inversión total de 386 koz en 2023
LONDRES, 6 de septiembre de 2023 /PRNewswire/ — El Consejo Mundial de Inversiones en Platino (World Platinum Investment Council, WPIC) publica hoy su análisis Platinum Quarterly correspondiente al segundo trimestre de 2023, con una previsión revisada para el resto del año.
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Por tercer trimestre consecutivo, la demanda mundial de platino aumentó, con un incremento interanual del 31 % (+519 koz) en el segundo trimestre del 2023. El fuerte impulso del crecimiento interanual de la demanda en los sectores de automoción (+19 %, +136 koz) e industrial (+12 %, +76 koz) se sumó a la continua demanda positiva de inversión. Por su parte, la producción de platino refinado cayó un 4 % interanual (-65 koz), al igual que el reciclado de catalizadores para automóviles (-13 %, -37 koz) y el reciclado de joyas (-9 %, -9 koz). Esto condujo a un déficit de mercado de 348 koz en el segundo trimestre del 2023, lo que supone los dos primeros trimestres consecutivos de déficit de platino desde la segunda mitad de 2020.
Estos acontecimientos, que continúan las tendencias observadas en el primer trimestre de este año, han llevado a otra revisión al alza de la previsión de déficit para todo el año 2023 hasta 1005 koz, el mayor déficit registrado en términos tanto de onzas absolutas como de porcentaje de la demanda anual. Se espera que la oferta total se mantenga plana, en línea con el débil nivel de 2022 de 7224 koz (-31 koz), mientras que se prevé que la demanda aumente significativamente en un 27 % hasta 8230 koz (+1738 koz).
El fuerte aumento trimestral de la producción de vehículos se suma a los factores que impulsan el crecimiento de la demanda de platino para la automoción
La demanda de platino para la automoción aumentó un 19 % interanual (+136 koz), hasta 840 koz, en el segundo trimestre de 2023, ya que la escasez de semiconductores siguió remitiendo, lo que propició un repunte positivo de la producción de vehículos. La producción mundial de vehículos ligeros aumentó un 14 % interanual, mientras que la de vehículos pesados creció un 18 %.
Para todo el año 2023, la demanda de platino para la automoción se verá impulsada por el aumento de la producción de vehículos, con una previsión de crecimiento de la producción de vehículos ligeros y vehículos pesados del 6 % y el 7 % respectivamente, la continua sustitución del paladio por platino y las mayores cargas de metales del grupo del platino (PGM). El endurecimiento de las normas chinas sobre emisiones de vehículos pesados (en vigor desde el 1 de julio de 2023) aumentará la demanda de platino a medida que se introduzcan los sistemas de filtros de partículas recubiertos de PGM. Estos factores elevarán la demanda mundial de platino para automoción en 2023 en un 13 % (+381 koz) hasta las 3283 koz.
Revisión al alza de la previsión de demanda industrial para 2023
La demanda industrial de platino ascendió a 697 koz en el segundo trimestre del 2023, lo que supone un aumento interanual del 12 % y su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2021. En particular, la industria química experimentó este trimestre un aumento interanual del 87 % (+109 koz) gracias a la mayor demanda de catalizadores con platino de la industria del paraxileno, que compensó las contracciones en otros ámbitos de la demanda industrial. Para 2023 en su conjunto, la previsión de la demanda industrial, que ya había batido récords, se ha revisado al alza, hasta las 2667 koz (+14 % interanual, +336 koz). Ello se debe en gran medida al aumento de la capacidad en las aplicaciones de vidrio (+50 %, +251 koz) y química (+12 %, +82 koz). Esto contrarrestará la menor demanda de los segmentos eléctrico (-8 %, -9 koz) y petrolero (-11 %, -22 koz).
Demanda neta de inversión de 386 koz prevista para 2023
Al igual que en el trimestre anterior, en el segundo trimestre del 2023 aumentó el interés de los inversores, lo que se tradujo en una demanda de inversión neta positiva de 154 koz. Las tenencias de ETF de platino aumentaron en 155 koz en el segundo trimestre del 2023, su mayor incremento trimestral desde el tercer trimestre de 2020 y en 196 koz desde principios de año, con un significativo interés renovado por parte de los fondos sudafricanos (con preferencia por las acciones mineras de PGM). Sin embargo, se espera que las participaciones totales en ETF se suavicen durante el resto de 2023. A pesar de la caída de la inversión mundial en lingotes y monedas hasta 26 koz (-64 %, -46 koz) en el segundo trimestre, es probable que en todo el año 2023 se produzca un aumento interanual del 45 % (+102 koz), hasta 326 koz, el primer crecimiento de la inversión en lingotes y monedas en tres años, impulsado por la vuelta a una inversión neta positiva en platino en Japón. El resultado será una demanda neta de inversión de 386 koz en 2023.
La oferta total sigue siendo limitada
La producción minera refinada descendió un 4 % (-65 koz) interanual en el segundo trimestre del 2023, totalizando 1464 koz, ya que los aumentos de Norteamérica y Rusia se vieron contrarrestados en gran medida por el descenso de Sudáfrica. Tras tres trimestres consecutivos de descenso de la oferta, la producción sudafricana mejoró este trimestre, alcanzando 1028 koz. No obstante, el descenso interanual sigue siendo del 9 % (-101 koz), debido principalmente al mantenimiento de los activos de procesamiento, además de las perturbaciones provocadas por la reducción de la carga de Eskom. Para 2023, se prevé que la oferta de platino extraído se mantenga estable con respecto a 2022 (5565 koz), aunque el suministro de platino sudafricano sigue siendo vulnerable a la actual escasez de electricidad.
El reciclado mundial de platino descendió un 12 % (-46 koz) interanual hasta 345 koz en el segundo trimestre de 2023. El suministro de catalizadores de automóvil usados descendió un 13 % (-37 koz) interanual, al mantenerse el suministro de vehículos al final de su vida útil por debajo de lo previsto. Se prevé que la oferta de reciclaje de platino para todo el año disminuya un 4 % hasta las 1620 koz.
Trevor Raymond, Consejero Delegado del Consejo Mundial de Inversiones en Platino, comentó: «Los principales impulsores del crecimiento previsto de la demanda de platino del 27 % en 2023, incluido el fuerte crecimiento de la demanda industrial y de automoción, se vieron claramente en el segundo trimestre, y se asentaron sobre las bases establecidas en los dos trimestres anteriores. Se prevé que estas condiciones favorables se mantengan en 2023. Mirando más allá del Platinum Quarterly actual, nuestro estudio muestra que el crecimiento de la demanda industrial y de automoción apuntalará el crecimiento de la demanda total en 2024 y más allá. Esto ofrece a los inversores incentivos de valor tanto a corto como a largo plazo, así como protección frente a los riesgos a la baja que presentan los vientos en contra de la inflación y los tipos de interés elevados. Mientras tanto, los continuos cortes de electricidad en Sudáfrica, principal productor, han agravado el déficit y mantenido el riesgo a la baja para el suministro minero. En el segundo trimestre de 2023, a esta combinación de crecimiento de la demanda y limitación de la oferta se sumaron fuertes entradas de ETF, todo lo cual ha contribuido a ampliar la brecha entre la oferta y la demanda de platino.
«A medida que aumenta el déficit, es importante destacar la reducción de la disponibilidad de reservas de superficie para cubrirlo, y considerar las consecuencias de todo esto. A finales de 2023, las reservas en la superficie representarán solo cinco meses de la demanda anual, y la mayor parte de estas existencias se mantendrán en China y no podrán exportarse fácilmente para cubrir la escasez mundial, lo que aumentará la preocupación por la disponibilidad del metal. Esto, unido al crecimiento sostenido de la demanda y a que la oferta de las minas sigue estando en riesgo, refuerza aún más los argumentos a favor de la inversión en platino.
«Del mismo modo, el vínculo entre el platino y la economía del hidrógeno es cada vez más conocido. El hidrógeno verde producido por los electrolizadores que contienen platino tiene un importante papel que desempeñar en la transición energética. Aunque la demanda de platino relacionada con el hidrógeno es relativamente pequeña en 2023 (de mayor relevancia en un mercado restringido), se espera que crezca sustancialmente a medio plazo, y podría convertirse en un valor representativo para los inversores que busquen exposición a la descarbonización global».
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