El analista de JMP, Patrick Walravens, mantuvo una calificación de Market Perform en las acciones de Adobe Systems, Inc (NASDAQ:ADBE).
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La compañía continúa enfrentando una fuerte resistencia global antimonopolio a su propuesta de adquisición de Figma, Inc después de que notificara a la UE su intención de adquirir el control exclusivo y después de que las acciones de Adobe hayan aumentado un 44% en lo que va del año en comparación con el 15% del S&P 500.
Esta presentación de notificación a la UE se produce más de nueve meses después del comunicado de prensa del 15 de septiembre de 2022 de Adobe anunciando el acuerdo, en parte porque la transacción propuesta no alcanza los umbrales de facturación (ingresos) establecidos por las Regulaciones de Fusiones de la UE.
Sin embargo, sí cumplió con los umbrales para Austria y Alemania, por lo que Adobe les notificó el año pasado, y esos países y otros presentaron posteriormente una solicitud de remisión a la Comisión Europea.
El 15 de febrero, la Comisión Europea aceptó esa solicitud para evaluar la transacción, afirmando que “la transacción amenaza con afectar significativamente la competencia en el mercado de software interactivo de diseño de productos y pizarras blancas”.
Después de la notificación, la Comisión Europea ahora tiene una fecha límite provisional del 7 de agosto para decidir si aprueba la adquisición en función de su primera fase de investigación o si pasa a una fase II de investigación más detallada, lo que cree que es el resultado probable.
En cuanto a la investigación del Departamento de Justicia (DOJ) de los Estados Unidos sobre la transacción propuesta de adquisición de Figma, Bloomberg informó en febrero de que el DOJ estaba preparando una demanda para bloquearla. Business Insider publicó un artículo el 12 de junio titulado “El abogado de Adobe le dice al personal que no borre nada relacionado con el acuerdo de Figma”, lo que puede sugerir que Adobe está anticipando litigios, y los inversores, Adobe y las autoridades de cumplimiento probablemente estén esperando ver la decisión de la jueza Jacqueline Scott Corley en el caso de Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) / Activision Blizzard, Inc (NASDAQ:ATVI), donde se llevaron a cabo audiencias a finales de junio en San Francisco.
La mala noticia para Adobe es que la evolución de la regulación de la competencia global no favorece a las grandes empresas de tecnología que buscan adquirir rivales innovadores y emergentes que no compiten directamente con el adquirente hoy, pero que podrían hacerlo en el futuro, mientras que la buena noticia es que desde que se anunció este acuerdo hace casi diez meses, la atención se ha centrado en la oportunidad presentada por grandes redes neuronales como LLM y generadores de imágenes de inteligencia artificial. Adobe está excepcionalmente bien posicionada en esta área con su familia de modelos IA creativos y generativos llamada Firefly.
Walravens mantuvo su estimación de BPA no GAAP para el año fiscal 2023 de 15,70 dólares (versus el consenso de 15,73 dólares) en un crecimiento de ingresos del 10% interanual, y su estimación de BPA no GAAP para año fiscal 2024 de 17,63 dólares (versus el consenso de 17,78 dólares) en un crecimiento de ingresos del 10% interanual.
Asimismo, cree que Adobe está valorada de manera justa, ya que la compañía cotiza a múltiplos de precio-beneficio y valor de empresa-ingresos para el año fiscal 2024 de 27,5 veces y 10,3 veces, respectivamente, en comparación con los múltiplos medianos de pares de tecnología de gran capitalización de 20 y 5,3 veces, respectivamente.
Movimiento del precio de las acciones de Adobe
Las acciones de Adobe subieron un 1,85% a 494,2 dólares en la última revisión del lunes.
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