El exsecretario del Tesoro, Lawrence H. Summers, ha dicho que los crecientes llamamientos de políticos y economistas a la Reserva Federal de EE.UU. para que detenga su política agresiva por temor a una recesión son consejos “muy equivocados”.
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Lo que ha sucedido
“Mientras la Fed se prepara para reunirse, hay un coro de opiniones cada vez mayor (tanto entre las figuras políticas como entre los economistas) que asegura que la Fed debería hacer una pausa muy pronto por temor a que lleve a la economía a la recesión, dada la respuesta tardía de política monetaria. Creo que son consejos muy equivocados”, tuiteó Summers.
La Reserva Federal tiene previsto anunciar sus previsiones de política monetaria el miércoles. Aunque los participantes del mercado ya han dado por hecho un aumento de 75 puntos básicos, el consenso apunta a que el banco central ralentizará su política agresiva en el futuro.
Los principales índices de Wall Street cerraron en rojo el martes. El SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) cerró con una caída del 0,44%, mientras que el Invesco NASDAQ 100 ETF (NASDAQ: QQQM) perdió un 1,03%. The Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (NASDAQ: BND) cerró un 0,1% al alza.
Summers, que anteriormente dijo que Estados Unidos enfrentaba problemas complejos, argumentó que, por lo general, es más inteligente preocuparse por las cosas que han sucedido antes que por las que nunca han sucedido.
“La Fed se detuvo demasiado pronto por temores de recesión muchas veces entre 1966 y 1981… ¿En alguna ocasión ha estado luchando demasiado tiempo y ha provocado una recesión excesiva?”, tuiteó.
Mantener el curso actual
El exsecretario del Tesoro señaló que la única vez que hubo una política monetaria dedicada predominantemente a evitar la recesión en el pasado fue el “periodo desastroso de 1966-1981”.
“La historia sugiere que, una vez generada, una inflación alta es muy difícil de detener. La gran mayoría de los esfuerzos para detener la inflación han fracasado en los países industrializados”, aseguró Summers.
“Es importante recordar que las expectativas se han mantenido ancladas porque el banco central ha estado moviéndose. Si la Fed deja de moverse, las expectativas podrían aumentar”.
Summers advirtió que si la Fed no cumple con la expectativa actual de tasas cercanas al 5%, “los mercados, entre otros, lo interpretarán como una relajación”.
“En general, y especialmente teniendo en cuenta sus errores pasados, @federalreserve debería seguir su curso actual y después evaluar las cosas”, tuiteó Summers.
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Foto de Brookings Institution en Flickr
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