El exsecretario del Tesoro, Lawrence H. Summers, cree que si echamos un vistazo a la historia de los países desarrollados en la década de los 70, queda claro que las previsiones de reducir la inflación no son muy alentadoras.
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Lo que ha sucedido
“La historia de los países desarrollados desde 1970 es muy desalentadora en cuanto a las previsiones de reducir la inflación en un 8%”, tuiteó Summers.
La experiencia histórica
El exsecretario del Tesoro también explicó que la experiencia histórica podría ser una guía demasiado optimista para los tiempos actuales, especialmente si tenemos en cuenta las tensiones de los mercados laborales.
“El populismo nunca había sido tan fuerte. Los mercados laborales están superajustados. Los índices de deuda pública se encuentran en niveles máximos. La globalización ha dejado de extenderse y podría retroceder”, explicaba Summers en su tuit.
Está previsto que la Reserva Federal anuncie su política monetaria la semana que viene, y los participantes del mercado ya han empezado a dar por hecho que el banco central será relativamente menos agresivo.
El SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) ha ganado un 2,55% durante el último mes, mientras que el Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (NASDAQ: BND) ha bajado más de un 1,61%.
Acerca del consenso
Summers también citó un gráfico para explicar que el consenso sobre la reducción de la inflación en la actualidad está fuera del rango de la experiencia histórica normal.
Una inflación alta no suele bajar rápido casi nunca. Today’s consensus view that inflation will come way down is, as this figure from Jim Reid at Deutsche illustrates, outside the range of normal historical experience. pic.twitter.com/Mbnb4yg3UV
— Lawrence H. Summers (@LHSummers) October 27, 2022
El exsecretario del Tesoro cree que la inflación persistirá durante algún tiempo. “No ha pasado nunca que se haya producido un aterrizaje suave desde una inflación alta sin que después haya habido una recesión”, explicó Summers.
Foto: Fondo Monetario Internacional en Flickr
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