El fabricante de ropa deportiva Lululemon Athletica Inc (NASDAQ:LULU) ha presentado resultados para el cuarto trimestre mejores de lo esperado, pero han quedado eclipsados por las previsiones de la administración que auguran mayores inversiones en 2021.
Los analistas de Lululemon: Ike Boruchow, analista de Wells Fargo, mantiene la calificación de Hold y el precio objetivo de 330 dólares para las acciones de Lululemon.
Dana Telsey, analista de Telsey Advisory Group, mantiene la calificación de Outperform y un precio objetivo de 440 dólares.
Lorraine Hutchinson, analista de BofA Securities, mantiene la calificación de Buy y baja el precio objetivo de los 425 a los 410 dólares.
Matthew DeGulis, analista de KeyBanc Capital Markets, mantiene la calificación de Sector Weight y no asigna un precio objetivo.
4 conclusiones clave: Lululemon ha presentado resultados “sólidos” para el cuarto trimestre y la administración ha arrojado “mucho color” en sus previsiones para todo el año 2021, tal y como escribió Boruchow en una nota. Estas son las cuatro conclusiones clave del informe y las previsiones de la administración:
- A pesar de los desafíos que está generando la pandemia de la Covid-19, Lululemon terminó el año 2020 bastante bien, con un aumento de las compensaciones del 20%, un crecimiento del comercio electrónico del 92% y una subida del BPA del 13%.
- Mirror, el producto para hacer deporte en casa de Lululemon, generó ingresos de 170 millones de dólares en 2020, frente a las previsiones de 150 millones de dólares. La administración tiene la intención de invertir en el negocio mediante la incorporación de nuevos estudios en 2021, por lo que el rendimiento de la unidad en 2021 ahora será de un 3 a un 5% dilutivo sobre las ganancias, en comparación con el pronóstico original de que creciese modestamente. Es probable que esta sea la razón por la cual el BPA de todo el año estuvo entre los 6,30 y 6,45 dólares, frente a las estimaciones de consenso de 6,71 dólares.
- El año 2021 ha empezado bien y la administración espera que las ventas del primer trimestre lleguen al 40% frente a los niveles de 2019. Pero la compañía lo tendrá más complicado en el segundo y el tercer trimestre, y el BPA podría no alcanzar las estimaciones de consenso en ambos periodos.
- Se espera que el canal online crezca en 2021, tras el fuerte impulso que registró en 2020.
Telsey – las tendencias principales se mantienen sólidas: Lululemon continúa beneficiándose de las “impresionantes” tendencias de la demanda, y los resultados del cuarto trimestre superaron la actualización que hizo la administración a mediados de enero, según escribió Telsey en una nota. Las previsiones de ventas y ganancias para el primer trimestre también estuvieron por encima de las expectativas.
Aunque las previsiones para todo el año no estuvieron a la altura de las expectativas, este bajo rendimiento se debe principalmente al aumento de las inversiones en Mirror, tal y como escribió el analista. La administración se merece el beneficio de la duda, puesto que cuenta con un historial de inversiones exitosas en iniciativas de crecimiento a largo plazo.
BofA – las ventas en las tiendas se recuperarán: La administración de Lululemon señaló que las ventas en las tiendas del primer trimestre podrían mantenerse sin cambios o ligeramente por debajo de los niveles de 2019 y esto señala un “buen repunte” desde la bajada del 29% del cuarto trimestre, según escribió Hutchinson en una nota. Las ventas físicas al por menor deberían seguir repuntando a medida que avanza el proceso de reapertura.
La compañía prevé entre 40 y 50 aperturas netas de nuevas tiendas en 2021, de las cuales 30-35 estarán fuera de EE.UU. Al mismo tiempo, el hecho de que la administración invierta menos en las tiendas ayudará a respaldar el margen bruto, pero la creciente inversión en su rama digital se sumará a los gastos de venta, generales y administrativos.
Wells Fargo – preocupaciones en torno a la valuación: Lululemon tiene una gran oportunidad por delante para su negocio de ropa mientras la plataforma Mirror continúe expandiéndose, de acuerdo con lo que escribió DeGulis en una nota. Pero la acción cotiza a 43 veces más el BPA estimado para 2022, frente a las 29 veces de la división de ropa. La valoración es “justa”, pero garantiza una postura neutral en lo que respecta a la acción.
El movimiento de los precios: El miércoles por la tarde, las acciones de Lululemon cotizaban un 2% a la baja en los 310,80 dólares.
(Foto: Lululemon)