Antes del inicio de la temporada de publicación de resultados del cuarto trimestre, Eric Sheridan de Goldman Sachs evaluó la industria del comercio electrónico.
En una nota analista publicada el miércoles, Sheridan emitió calificaciones para las siguientes compañías:
- Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) con una calificación Buy y un precio objetivo de 240 dólares.
- eBay Inc (NASDAQ:EBAY) con una calificación Sell, elevando su precio objetivo de 53 a 55 dólares.
- Chewy Inc (NYSE:CHWY) con una calificación Buy y un precio objetivo de 40 dólares.
- Etsy Inc (NASDAQ:ETSY) con una calificación Sell, reduciendo su precio objetivo de 47 a 45 dólares.
- Wayfair Inc (NYSE:W) con una calificación Neutral y un precio objetivo de 50 dólares.
Principales conclusiones
Sheridan señala que el cuarto trimestre mostró un rendimiento estable, impulsado por unas ventas online navideñas más fuertes de lo esperado. Las compras no discrecionales y las suscripciones impulsaron el crecimiento, especialmente entre los hogares con mayores ingresos.
El analista es optimista en relación a Amazon y Chewy por su fidelidad a sus clientes, y en el caso de Amazon por sus suscripciones. Sheridan señaló que los consumidores “negociaron a la baja” los precios para cerrar el año.
Las calificaciones Buy de Goldman Sachs en Amazon y Chewy reflejan una “preferencia continua” por las empresas de comercio electrónico que están expuestas a categorías no discrecionales con un alto comportamiento de repetición a través de suscripciones y / o compras de artículos esenciales, afirma Sheridan. El gasto en línea “sigue siendo volátil en categorías discrecionales y en hogares con ingresos más bajos”.
Chewy y Etsy tienen menos compras repetidas y están impulsados por compradores “entusiastas”, agrega.
Sheridan también cree que los márgenes de las compañías se dispersarán en 2025, con Amazon y Chewy como beneficiarios y eBay y Etsy como perdedores.
Sheridan espera ver “una divergencia en las trayectorias de márgenes” entre:
- Las empresas que pueden equilibrar una demanda más fuerte con inversiones de crecimiento específicas y producir márgenes incrementales atractivos con ingresos que superan a sus gastos (Amazon, Chewy) y
- Un panorama de márgenes potencialmente más desafiante para las empresas en las que esperamos que los ingresos permanezcan presionados (eBay, Etsy, Wayfair) “ante la falta de medidas adicionales de reducción de costes”.
Sheridan anticipa que las compañías minoristas en línea mantendrán su compromiso de recompra de acciones en 2025.
Imagen: Shutterstock
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