Los costos de fabricación de la última línea de iPhone de Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) muestran tendencias prometedoras para los márgenes, según un nuevo análisis de Bank of America.
El estudio de desmontaje revela importantes reducciones de costos en los modelos Pro, al tiempo que destaca el enfoque estratégico de la compañía en los precios a lo largo de toda su gama de productos.
El análisis de Apple
Wamsi Mohan, analista de Bank of America, mantiene una calificación de “Buy” para Apple, con un precio objetivo de 256 dólares, lo que implica un aumento de casi un 8% respecto al precio de cierre del miércoles.
La tesis sobre Apple
El análisis de desmontaje realizado por Bank of America muestra mejoras significativas en los costos de fabricación de los modelos iPhone 16 Pro, mientras que los modelos base presentan un aumento en los costos.
El analista destaca que los costos de fabricación del iPhone 16 Pro Max son un 5% más bajos que los de su predecesor, lo que contribuye con aproximadamente 320 puntos básicos a los márgenes brutos. Al ajustar por los costos de memoria, el ahorro interanual aumenta al 8%.
“A la escala de Apple, esto suma ahorros significativos de 3.700 millones de dólares para 250 millones de iPhones, lo que puede impulsar más de 100 puntos básicos en los márgenes de productos cuando se alcance la plena producción”, señaló el análisis.
Resultados clave
- Los ensamblajes electrónicos principales representan el 50% de los costos de fabricación del iPhone 16 Pro Max, frente al 47% en el iPhone 15 Pro Max.
- El iPhone 16 base muestra un aumento del 10% en los costos de fabricación en comparación con el iPhone 15, debido principalmente a las mejoras en procesamiento de IA y cámaras. Al ajustar por costos de memoria, este aumento se reduce al 6%.
- Posibles ahorros de al menos 10 dólares por iPhone al integrar internamente el módem baseband de Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM).
- Los esfuerzos de integración vertical podrían impulsar aún más las mejoras de márgenes. La compañía gasta aproximadamente 250 dólares en circuitos integrados por cada iPhone 16 Pro Max, lo que crea oportunidades de ahorro mediante la internalización de componentes.
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Por qué es importante
Los hallazgos respaldan la tesis más amplia de Bank of America sobre la resiliencia de los márgenes de Apple. El banco espera ciclos sólidos de actualización de iPhone en los años fiscales 2025 y 2026, impulsados por los requisitos de hardware para características de IA generativa.
Los márgenes brutos de Apple han estado aumentando en los últimos años, respaldados tanto por la combinación de servicios como por la estabilidad de los márgenes del iPhone, a pesar de sus crecientes funcionalidades.
Con un precio de 237,87 dólares, las acciones de Apple han ganado casi un 30% en el último año. La compañía anunciará sus ganancias del primer trimestre de 2025 el 30 de enero. En octubre del año pasado, Apple reportó ingresos del cuarto trimestre fiscal de 94.900 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas de 94.560 millones de dólares.
Movimiento del precio de Apple
Las acciones de Apple subieron un 1,97% el miércoles, cerrando en 237,87 dólares. En las operaciones posteriores al cierre, avanzaron otro 0,31%, alcanzando los 238,60 dólares, según datos de Benzinga Pro.
El precio objetivo consensuado para Apple es de 245,17 dólares, basado en evaluaciones de 30 analistas, con Wedbush fijando el objetivo más alto en 325 dólares el 26 de diciembre. Las últimas calificaciones de MoffettNathanson, Bernstein y BofA Securities señalan un objetivo promedio de 234,67 dólares, lo que implica una posible caída del 1,65%.
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