El dólar de EE.UU. ha perdido silenciosamente casi un 10 % de su valor en 2025, y a su sombra, las acciones de oro se han convertido en la comidilla del mercado.
Tres de ellas en particular, Agnico Eagle Mines Ltd (NYSE:AEM), Newmont Corporation (NYSE:NEM) y Wheaton Precious Metals Corp (NYSE:WPM), se han disparado más de un 50 % en el transcurso del año, dejando muy atrás al mercado en general.
El impulso del oro es real y está infravalorado por el mercado
El oro, que se compra generalmente en dólares, se convierte en un activo más atractivo para los compradores extranjeros cuando el billete verde se debilita.
Agnico Eagle ha subido un 51,25 %, Newmont ha experimentado un aumento del 51,47 %, y Wheaton ha repuntado una abrumadora cifra del 58,24 % en lo que va de año.
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El modelo de streaming de bajo coste de Wheaton lo hace especialmente sensible a las ventajas de los precios de las materias primas sin el lastre de los altos costes de la minería.
Mientras tanto, Agnico y Newmont se están beneficiando de la escala y la sólida posición de sus reservas en regiones políticamente estables, lo que los convierte en nombres de referencia para los flujos institucionales que buscan un refugio seguro con rendimiento.
Aún más ventajas si el dólar se mantiene suave
Con la Reserva Federal inclinándose hacia recortes de tasas y los déficits fiscales de EE.UU. aumentando, el dólar podría tener un mayor retroceso por delante.
Esa configuración macro es favorable para el oro, y los analistas ya están planteando precios objetivos de 3700 dólares por onza de lingote antes de fin de año. Si la tendencia continúa, el impulso de la rentabilidad por divisas podría seguir aumentando los resultados de estos mineros hasta bien entrado 2026.
Para los inversores que buscan más allá de las tecnologías de la información, este podría ser el momento de apostar por el oro, no solo como cobertura, sino para obtener un beneficio real. En un mercado obsesionado con la inteligencia artificial, la verdadera alfa se esconde bajo el peso de un dólar en caída, por el momento.
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