Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) sorprendió al alza con sus ingresos del segundo trimestre, pero el mercado no se dejó impresionar. Sus acciones se desplomaron un 5,3 % tras el cierre en Wall Street, y su ADR en Alemania replicó el movimiento bajista. El motivo: unos márgenes debilitados por cargas extraordinarias y presiones externas que empañaron unos datos operativos que, sobre el papel, parecían sólidos.
Lo que sucedió
AMD ingresó 7690 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, un 32 % más que el año anterior y por encima de las previsiones, que esperaban 7430 millones. Este impulso vino de la mano de la buena marcha de sus procesadores para centros de datos (EPYC), que crecieron un 14 %, y de la notable mejora en chips Ryzen para clientes (+67 %) y gaming (+73 %). Solo el segmento Embedded quedó en rojo, con una caída del 4 %.
Sin embargo, la rentabilidad dejó un sabor agridulce. El beneficio por acción ajustado (BPA) fue de 0,48 dólares, ligeramente por debajo del consenso de 0,49 dólares y muy por debajo del 0,69 registrado hace un año. Los márgenes brutos también sufrieron: el GAAP cayó del 49 % al 40 % y el no GAAP del 53 % al 43 %, debido sobre todo a un cargo de 800 millones relacionado con restricciones de exportación de chips a China.
El beneficio operativo ajustado y la utilidad neta no GAAP cayeron en torno al 30 % interanual. Aunque el beneficio GAAP subió un 238 % gracias a efectos contables no recurrentes, el trasfondo operativo revela tensiones evidentes. El aumento en inversiones (+83 % en CAPEX y +20 % en I+D) refuerza el compromiso con el futuro, pero presiona los resultados actuales.
Pese a todo, AMD mantiene una perspectiva optimista. Espera ingresar unos 8.700 millones de dólares en el tercer trimestre, con un margen bruto ajustado del 54 %. Confía en el impulso de los aceleradores MI350 para IA y el crecimiento sostenido en Ryzen y EPYC para sostener esa recuperación.
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Por qué es importante
El golpe más directo a los resultados de AMD proviene de las restricciones comerciales de Estados Unidos a China, que han afectado especialmente a los chips MI308. Estas medidas obligan a la compañía a pedir licencias sin garantías, lo que ha llevado a prever una pérdida de hasta 1.500 millones de dólares en ingresos para 2025. Solo en centros de datos, la caída prevista asciende a 700 millones. No es una herida menor.
Ese lastre ha obligado a registrar una carga de 800 millones, justo la cifra que ha deteriorado sus márgenes. Pero el problema no es solo contable: la presión en IA se convierte en una batalla geopolítica donde AMD no controla todas las piezas. Y sin embargo, lejos de encogerse, la firma apuesta por mirar más allá: nuevos lanzamientos, fuerte demanda de chips de gaming y PC, y una estimación de ingresos para el siguiente trimestre que supera las expectativas.
¿Podrá AMD plantar cara a Nvidia en este terreno resbaladizo? Su estrategia no pasa por competir en todos los frentes, sino en atacar con inteligencia. En gaming, apuesta por la gama media, buscando llegar al 40 % de cuota de mercado con buena relación calidad-precio. En IA, desafía el modelo cerrado de Nvidia con un enfoque abierto y alianzas estratégicas que lo acercan a gigantes como Microsoft y OpenAI. No quiere ser el rey, pero sí una alternativa sólida y rentable.
Imagen: Shutterstock
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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