Hace una década, Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) era la definición clásica de un valor tecnológico de alto crecimiento. Hoy en día, se está transformando en algo inesperado: una acción de valor.
A pesar de su impresionante subida del 700 % de 26,63 dólares en octubre de 2015 a alrededor de 219 dólares en la actualidad, la valoración de Amazon se ha comprimido a su nivel más bajo en más de una década, con una relación precio-beneficio a futuro de sólo 28,5 y una relación PEG por debajo de 2, según los datos de Benzinga Pro.
La historia de crecimiento que se convirtió en una ganga
Durante gran parte de la última década, los inversores toleraron múltiplos elevados a cambio de la implacable expansión de Amazon. Pero el ánimo ha cambiado. Con la acción bajando casi un 7 % en el último mes y más cerca de su mínimo en 52 semanas de 161 dólares que de su máximo de 242 dólares, la valoración que alguna vez fue altísima de Amazon parece sorprendentemente sensata.
Sin embargo, los fundamentos siguen intactos, e incluso son más fuertes en algunos aspectos. El margen de beneficio bruto de la compañía está por encima del 50 %, los márgenes de beneficio trimestrales están en dos dígitos y su ratio deuda-capital es de tan sólo 0,4.
A pesar de tener una capitalización de mercado de 2,3 billones de dólares, el balance de Amazon está más saludable que nunca. La desconexión entre la fuerte rentabilidad y la moderada valoración está llevando a algunos miembros de Wall Street a preguntarse si la acción ha entrado silenciosamente en territorio de valor.
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Cuando la rentabilidad se encuentra con la paciencia
La situación actual de Amazon puede resultar inquietantemente familiar para los inversionistas a largo plazo que recuerdan las caídas de valor previas a repuntes significativos. El mercado parece estar preparándose para un crecimiento más lento del comercio electrónico, pero es posible que esté subestimando los próximos motores de beneficios de la empresa: la reaceleración de AWS, la eficiencia del comercio minorista impulsada por la inteligencia artificial y el negocio publicitario de alto margen. Con una rentabilidad por dividendo de casi el 3 % y una mejora del flujo de caja libre, Amazon está creando el tipo de apalancamiento operativo que los mercados suelen recompensar con retraso.
Conclusión para el inversor
Después de años de ser valorada como perfecta, la acción de Amazon finalmente es valorada con paciencia. Para los inversores que pueden tolerar la volatilidad a corto plazo, este podría ser uno de esos momentos en los que una historia de crecimiento con una década de antigüedad empieza a parecer un juego a largo plazo disfrazado de valor.
Foto: Shutterstock
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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