Las acciones del gigante chino del comercio electrónico JD.com (NASDAQ:JD) subieron después de que la compañía publicara sus resultados del tercer trimestre fiscal el jueves.
Lo que sucedió
La compañía reportó un crecimiento interanual de los ingresos del 14,9% en el trimestre, hasta 42.010 millones de dólares, superando la estimación de consenso de los analistas, situada en 41.330 millones de dólares.
JD registró un beneficio neto ajustado por ADS de 0,52 dólares, por encima de la estimación de consenso de 0,34 dólares.
Los ingresos netos de productos de JD.com aumentaron un 10,5% interanual, hasta 31.760 millones de dólares. Los ingresos netos de servicios crecieron un 30,8% interanual, hasta 10.250 millones de dólares.
Los ingresos de JD Retail aumentaron un 11,4% interanual, hasta 35.200 millones de dólares; los ingresos de la división de logística crecieron un 24,1% interanual, hasta 7.740 millones de dólares; y los ingresos de los nuevos negocios se dispararon un 213,7% interanual, hasta 2.190 millones de dólares.
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Aumento de los costes y presión sobre los márgenes
Los gastos de marketing de JD.com aumentaron un 110,5% en el trimestre, hasta 3.000 millones de dólares, lo que representó el 7,0% de los ingresos, 320 puntos básicos más, principalmente por el mayor gasto en esfuerzos promocionales para las nuevas iniciativas de negocio.
El margen operativo fue de -0,4% en el trimestre, frente al 4,6% de hace un año. El margen operativo ajustado se situó en el 0,1%, frente al 5,0% interanual, debido principalmente al incremento de la inversión estratégica en nuevas iniciativas de negocio.
El margen operativo de JD Retail aumentó 70 puntos básicos, hasta el 5,9%.
Rentabilidad y flujo de caja
El EBITDA ajustado disminuyó un 83,6% interanual, hasta 346 millones de dólares, con un margen del 0,8%, frente al 5,8% de un año antes.
La compañía reportó un flujo de caja libre negativo de 1.580 millones de dólares en el trimestre, lastrado por un flujo de caja operativo también negativo de 1.130 millones de dólares.
La compañía contaba con 29.600 millones de dólares en efectivo y equivalentes a 30 de septiembre de 2025.
Recompras de acciones y asignación de capital
En el marco de su programa de recompra de acciones de 5.000 millones de dólares, lanzado en agosto de 2024 y vigente hasta agosto de 2027, la compañía recompró alrededor de 80,9 millones de acciones (equivalentes a 40,4 millones de ADS) por aproximadamente 1.500 millones de dólares en los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025. Cerca de 3.500 millones de dólares siguen disponibles bajo el programa.
Durante el mismo periodo, las acciones recompradas representaron aproximadamente el 2,8% del total de acciones ordinarias en circulación de la compañía a 31 de diciembre de 2024.
Comentarios de la administración
La CEO de JD.com, Sandy Xu, señaló que la compañía mantuvo un sólido crecimiento de usuarios y una mayor frecuencia de compra en el tercer trimestre, con más de 700 millones de clientes activos anuales en octubre.
Xu añadió que JD Retail ha reforzado su liderazgo en electrónica y electrodomésticos, al tiempo que aprovecha las oportunidades de crecimiento en mercancía general y servicios de publicidad.
También indicó que JD Food Delivery siguió ganando escala y mejoró su economía unitaria, lo que permitió reducir la inversión durante el trimestre.
Movimiento del precio de JD
Las acciones de JD cotizaban un 3,55% al alza, en 32,36 dólares, antes de la apertura del mercado el jueves.
Foto de Tada Images a través de Shutterstock
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