El inversor Chamath Palihapitiya confesó en su cuenta de X que el uso de apalancamiento durante la euforia bursátil de la pandemia estuvo a punto de llevarlo a la quiebra. Su comentario citaba una conocida frase del difunto Charlie Munger: “Los hombres inteligentes se arruinan de tres formas: con el licor, las mujeres y el apalancamiento”.
Un imperio construido sobre deuda
Durante los años 2020 y 2021, Palihapitiya fue apodado el “Rey de los SPAC” por su habilidad para recaudar miles de millones a través de compañías de adquisición con propósito especial. Estos vehículos de inversión le permitieron entrar en empresas tecnológicas de alto crecimiento. Sin embargo, muchos de estos acuerdos fueron financiados con deuda, lo que incrementó el riesgo estructural de sus apuestas.
Con el cambio de ciclo económico, las tasas de interés subieron y las valoraciones tecnológicas colapsaron. Palihapitiya tuvo que cerrar al menos dos SPAC en 2023 y devolver el dinero a los accionistas. En sus palabras, el apalancamiento “casi lo rompe”.
This is so true. In 2020-2022, I tried leverage.
It almost broke me.
I will tell the full story soon but, in my experience, liquor and ladies are pedestrian compared to leverage. https://t.co/ghj3yrBFmb
— Chamath Palihapitiya (@chamath) June 8, 2025
El lado oscuro del apalancamiento
El apalancamiento puede multiplicar las ganancias, pero también amplifica las pérdidas. Según un informe de Return Stacked, en 2022 la combinación de la crisis de bonos del Reino Unido y el colapso tecnológico en EE. UU. provocó liquidaciones forzadas, ya que la subida de los rendimientos erosionó el valor del colateral.
Aunque el uso de deuda ha bajado durante tres meses consecutivos, los datos de Advisor Perspectives muestran que, en mayo de 2025, la deuda por margen sigue siendo elevada. Esto revela que muchos inversores continúan apostando con dinero prestado a pesar de los riesgos.
Lee también: Acciones de Tesla suben tras disputa Musk-Trump, tal como predijo Gary Black
Berkshire: el otro enfoque
La visión de Charlie Munger, expresada de forma clara en su advertencia sobre la deuda, ha sido la piedra angular de la estrategia de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK-A) (NYSE:BRK-B). En su carta anual de 2010, Warren Buffett recordó: “La historia nos dice que el apalancamiento suele terminar en ceros, incluso cuando lo usan personas muy inteligentes”.
Este enfoque prudente sigue vigente. Actualmente, Berkshire mantiene en caja un récord de 334.200 millones de dólares, una cifra que supera incluso su cartera de acciones, reducida a 272.000 millones el año pasado. Esta política de cautela contrasta de forma aguda con la de Palihapitiya y otros inversores más agresivos.
Lecciones que no caducan
Palihapitiya ha prometido contar los detalles de su experiencia en breve, pero ya dejó claro que el apalancamiento, mal gestionado, puede destruir una fortuna más rápido que cualquier otro error.
¿Vale la pena correr ese riesgo por unas ganancias aceleradas? Quizás convenga recordar que, como dijo Munger, hay tres caminos hacia la ruina… y uno de ellos sigue muy presente en Wall Street.
Foto cortesía de: Kent Sievers a través de Shutterstock.com
Lee también: Telefónica y MásOrange planean adquirir Vodafone España para frenar a Digi
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.