Las acciones de los fabricantes de chips han estado bajo una presión de venta significativa en las últimas sesiones en medio de anuncios previos negativos y la represión de EE.UU. sobre las exportaciones de China. Antes de la publicación de ganancias de las empresas de semiconductores, un analista de KeyBanc ofreció su opinión sobre qué esperar de estas empresas.
Frente de China y centro de debilidad
El analista John Vinh prevé una desaceleración generalizada de la demanda de semiconductores en todos los mercados finales de Asia, siendo los segmentos expuestos al consumidor, como PC y teléfonos inteligentes, los más afectados. La demanda en el centro de datos en la nube se está moderando, aunque se mantuvo bastante fuerte, con la excepción de China Cloud, dijo el analista.
Los mercados finales automotriz e industrial fueron más resistentes que los de consumo, pero la demanda en ambos segmentos se estaba desacelerando, dijo Vinh, citando socios de canal. El analista notó retiros de pedidos por parte de usuarios de coches con motor de combustión interna y eléctricos en el segmento automotriz.
“La desaceleración de la demanda del canal está siendo impulsada por los clientes que buscan reducir el inventario, ya que los plazos de entrega continúan disminuyendo”, dijo el analista. Agregó que la demanda de América del Norte y Europa se mantuvo saludable.
En vista del aumento en los precios de proveedores de chips analógicos como Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADO), ON Semiconductor Corporation (NASDAQ:ON), NXP Semiconductores N.V. (NASDAQ:NXPI) y Microchip Technology Inc. (NASDAQ:MCHP), Vinh considera que los precios más altos compensarán la disminución a corto plazo de la demanda acumulada. El analista dijo que esto respaldará una modesta ventaja para los ingresos del tercer trimestre y las estimaciones para el cuarto trimestre.
China fue mencionada 43 veces en la nota de KeyBanc. La digestión del inventario del canal, la débil demanda del centro de datos y la débil venta directa de teléfonos inteligentes en el país se mencionaron como factores que afectan a la mayoría de las empresas mundiales de chips.
Por otro lado, los proveedores de chips para equipos de comunicación chinos deberían tener un buen desempeño, dice KeyBanc, ya que las medidas de estímulo impulsan el gasto.
Acciones de chips con una relación riesgo-recompensa favorable
- Lattice Semiconductor Corporation (NASDAQ:LSCC): El analista ve catalizadores, incluida la fuerte demanda de Nexus y el lanzamiento de Avant.
- Analog Devices y ON: Los aumentos de precios posicionan bien a las empresas.
- Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM) y Skyworks Solutions Inc. (NASDAQ:SWKS): La débil venta directa de teléfonos inteligentes en China plantea riesgos, pero las valoraciones están atrayendo y las estimaciones a futuro se han reducido en gran medida.
Acciones de chips con riesgos a la baja
- Intel Corporation (NASDAQ:INTC) tiene catalizadores al alza limitados incluso cuando enfrenta los riesgos de una demanda empresarial débil, un segmento de nube más suave y una mayor desventaja en las estimaciones de ordenadores, dijo Vinh.
- Monolithic Power Systems Inc. (NASDAQ:MPWR) podría verse afectado por la corrección del inventario, particularmente en los segmentos centrados en el consumidor.
- Synaptics Incorporated (NASDAQ:SYNA): El analista ve riesgos en las estimaciones futuras debido a la creciente debilidad de los consumidores, particularmente en IoT de consumo, ordenadores de escritorio/portátiles y teléfonos inteligentes Android.
Recomendaciones de KeyBanc
- Acciones de chips analógicos con exposición automotriz/industrial descomunal, con poder de fijación de precios.
- Las acciones de teléfonos inteligentes tienen una relación riesgo-recompensa favorable a pesar de un modesto riesgo a corto plazo según las estimaciones.
El movimiento de los precios
iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) se liquidó la sesión del viernes en 298,68 dólares, con un descuento del 4,17%, según datos de Benzinga Pro. El ETF ha perdido alrededor del 44% en lo que va del año.