El administrador multimillonario de fondos de cobertura y CEO de Pershing Square Holdings Ltd. (OTC:PSHZF) Bill Ackman ha explicado a través de una serie de tuits que el mayor riesgo para la economía estadounidense no radica en las subidas de tasas por parte de la Reserva Federal, sino en la inflación que está perjudicando la confianza de consumidores y empresas.
Ackman ha compartido este argumento con el ejemplo de que “por primera vez, se ha presentado una propuesta de renovación de un contrato de auditoría para una de nuestras empresas con un factor de inflación para justificar el aumento de la tarifa anual”.
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El argumento de la tasa terminal
La tasa terminal se puede definir como el pico esperado del ciclo de alza de tasas. Actualmente, el mercado anticipa esta tasa en 3,4% para fines de 2022, después de lo cual se espera que caiga. Ackman tuiteó que es probable que se le pregunte al presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre una posible postura de reversión de tasas el próximo año.
“La fijación de precios del mercado implica que la tasa terminal de los fondos federales alcanzará un máximo de 3,4% para finales de este año, y luego descenderá inmediatamente a 2,7% para el próximo año. ¿Qué factores harían que @federalreserve bajara las tasas inmediatamente después de subirlas?”, tuiteó.
Mañana, es probable que le pregunten a Powell: “Los precios de mercado implican que la tasa terminal FF alcanzará un máximo de 3,4% el 22 de diciembre y descenderá inmediatamente después a 2,7% para finales de 2023. ¿Qué factores harían que @federalreserve bajara las tasas inmediatamente después de subirlas?”. Curioso.
— Bill Ackman (@BillAckman) July 26, 2022
Por qué es importante
El multimillonario administrador de fondos de cobertura ha argumentado que cuanto más crea el mercado que la Fed cambiará de rumbo de inmediato, menos efectivo será el aumento de las tasas para moderar la inflación, y más tendrá que subir las tasas la Fed.
the more the market believes that the Fed will immediately reverse course, the less effective raising rates will be in moderating inflation, and the more the Fed will have to raise rates. Inflation has become imbedded in the economy and is front of mind for every American.
— Bill Ackman (@BillAckman) July 26, 2022
Qué podría hacerse
Ackman ha señalado que espera que Powell muestre una determinación agresiva no solo para mantener tasas más altas durante más tiempo, sino también para estar abierto a una tasa terminal de manera significativa, superior al 3,4%.
Collage creado con una foto del Center For Jewish History, NYC en Wikimedia y engin akyurt en Unsplash