La Oficina de estadísticas laborales de los Estados Unidos publicará los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre el próximo 13 de octubre.Analistas de JPMorgan Chase & Co y el ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, Larry Summers, compartieron su opinión sobre lo que está sucediendo y lo que podría suceder.
Por qué es importante
Esta publicación del IPC será un catalizador clave de cara a la reunión de la Fed del 2 de noviembre, ya que el consenso es de 75 puntos básicos tras las últimas dos reuniones de la Fed.
El pronóstico de JPMorgan
Según JPMorgan, el mercado espera que el IPC general se sitúe en el 8,1% frente a la lectura del 8,3% de agosto, y que el IPC subyacente sea del 6,5% en comparación con el 6,3% del mes anterior.
Las previsiones de inflación de JPMorgan para 2022 apuntan a una inflación general del 7,1% en noviembre y del 6,4% en diciembre.
Después de que las cifras de nóminas no agrícolas del viernes pasado permanecieran por encima de las expectativas, aumentaron las preocupaciones que la Fed mantenga su postura agresiva durante más tiempo.
Al analizar el caso bajista de que el S&P 500 alcance los 3.300 para finales de octubre, JPMorgan afirmó que el mercado necesitaría una combinación de un IPC más alto, ganancias deficientes en el tercer trimestre y un impacto en los precios del petróleo, como la reducción de la producción de la OPEP+ en 2 millones de barriles al día.
En un escenario de ganancias bajas que conducen a revisiones de ganancias, los analistas de JPMorgan mencionaron que el sector bancario tendría que no cumplir con las expectativas y emitir previsiones más bajas con una visión precaria de las condiciones financieras y del consumidor.
Al analizar el caso alcista de que el S&P 500 regrese a los 4.000, los inversores tendrían que ver que el IPC se debilita y que el aumento de las ganancias sorprenda en los sectores financiero y de consumo, aseguró JPMorgan.
Los analistas comentaron que para que pueda producirse un repunte en los mercados, la lectura del IPC tendría que ser inferior al 7,8%, lo que podría dar lugar a sorpresas más moderadas, aunque permitiría que la Fed subiera las tasas de 75 a 100 puntos básicos en su reunión de noviembre.
El alquiler era el único segmento que JPMorgan esperaba que se mantuviera ajustado, ya que pronosticó que el alquiler de los inquilinos subiría un 0,72% en septiembre, mientras que el alquiler equivalente de los propietarios aumentó un 0,69%.
Si los datos generales del IPC superan el 8,3%, el mercado podría prepararse para una caída del 5%, informó Mike Ferloi.
Las expectativas de Larry Summers
El alquiler mensual promedio es de 2.090 dólares en EE.UU., por lo que la subida de los alquileres del sector privado de Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) estuvo en máximos históricos en enero.
A primera hora del martes, Larry Summers tuiteó que “la vivienda es el motor más importante de la inflación”, ya que la medida oficial de inflación refleja la subida del alquiler para los nuevos inquilinos, en lugar de para todos los inquilinos.
Además, Summers ha observado una desaceleración en el crecimiento de los alquileres del sector privado en los últimos meses, aunque esperaba que la inflación residencial alcance su punto máximo a principios del año que viene y baje hasta niveles más estables pero elevados para finales de 2023.
El modelo de Summers pronostica que la inflación subyacente del IPC se mantendrá por encima del 4% hasta finales de 2023, a menos que los segmentos centrales bajen del objetivo del 2%.
Summers mencionó que la inflación nunca había bajado hasta que la Fed elevó la tasa de fondos por encima de la inflación subyacente, que es el motivo por el cual el endurecimiento de las medidas va históricamente seguido por una recesión y por una subida en la tasa de desempleo.
Foto: Larry Summers, paparazzza a través de Shutterstock