Las acciones de Banco Santander (BME:SAN) han mostrado escasa reacción tras conocerse su propuesta para adquirir TSB, la filial británica de Sabadell (BME:SAB). Aunque el importe de la operación, cercano a los 2690 millones de euros, era uno de los datos más esperados, el mercado parece haber anticipado el movimiento y lo ha recibido sin grandes sobresaltos. Este paso se suma al complejo escenario que rodea la posible fusión entre Sabadell y BBVA (BME:BBVA).
¿Qué ha pasado?
Según ha informado Reuters, Banco Santander ha presentado una oferta vinculante por TSB, valorada en aproximadamente 2300 millones de libras. Aunque la cifra aún no ha sido confirmada de forma oficial, se encuentra dentro del rango estimado para este tipo de operaciones.
La decisión ahora está en manos de la dirección de Sabadell, que deberá analizar la propuesta. Este movimiento se produce en pleno proceso de oferta pública de adquisición (OPA) por parte de BBVA, lo que obliga a Sabadell a actuar bajo ciertas restricciones legales, como el principio de neutralidad mientras la OPA esté en marcha.
La intención de Sabadell con esta posible venta sería reforzar su defensa ante BBVA, destinando los fondos obtenidos a repartir un dividendo extraordinario que podría hacer más atractiva la permanencia en la compañía y así dificultar el éxito de la OPA.
Lo que más ha sorprendido es la tibia reacción bursátil. Las acciones de Santander apenas han variado tras conocerse la oferta, lo que da a entender que el mercado ya contemplaba esta posibilidad y, por tanto, la noticia no ha generado impacto inmediato en la cotización.
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Por qué es importante
Desde XTB España apuntan que esta operación puede tener consecuencias significativas para la OPA de BBVA. La venta de TSB no solo modifica el tamaño y la estructura de Sabadell, sino que también puede abrir la puerta a que BBVA reconsidere la operación o incluso evalúe retirarla, ya que la compañía que recibiría ya no tendría los mismos activos ni la misma valoración estratégica.
El caso también plantea un dilema sobre la gestión del capital: vender un activo internacional como TSB podría generar recursos inmediatos, pero a costa de perder diversificación y presencia en el mercado británico, lo que podría tener implicancias a largo plazo para Sabadell.
Otro punto que destaca es la falta de entusiasmo por parte del mercado. Pese a la sólida trayectoria bursátil de Banco Santander este año, este nuevo movimiento no ha sido recibido con especial optimismo, probablemente porque los inversores siguen siendo prudentes ante las incertidumbres regulatorias y la complejidad de las operaciones cruzadas que ahora dominan el sector bancario español.
Bajo esta calma superficial, persisten muchas incógnitas sobre el desenlace final de esta batalla corporativa.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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