Naturgy Energy Group S.A. (BME:NTGY) (OTC:GASNY) mantiene el reparto al accionista como palanca central pese a un escenario de beneficios más moderado: su plan 2025-2027 contempla distribuir unos 5.800 millones de euros y elevar el dividendo por acción desde 1,7 euros en 2025 hasta 1,9 euros en 2027, con una rentabilidad actual cercana al 6,3 %.
Lo que sucedió
Los analistas prevén para Naturgy un 2025 de ligera variación a la baja en su beneficio neto atribuido (en torno al −1,8 %), hasta alrededor de 1.866 millones de euros, tras los 1.901 millones de euros obtenidos en 2024; por su parte, la guía de la compañía apunta a superar los 2.000 millones en 2025 (fuente: Finanzas.com). A partir de 2026, algunos consensos anticipan descensos interanuales próximos al 7 %, en un contexto de menores precios energéticos en Europa.
El Consejo ha anclado la política de retribución en su plan estratégico 2025-2027: unos 5.800 millones de euros en dividendos en tres años. La senda prevista del dividendo por acción pasa por 1,7 euros en 2025 y 1,9 euros en 2027, tras abonar 0,60 euros en julio con cargo al ejercicio actual y totalizar 1,6 euros con cargo a 2024.
En paralelo, el gasto de capital se ajustará: el plan prevé unos 6.400 millones de euros para el periodo, un 10 % más que en 2022-2024, con foco en expansión y digitalización de red, además de nueva capacidad eólica y solar. El mayor peso del dividendo limitará el crecimiento a medio plazo, según esas mismas proyecciones.
En términos relativos, Naturgy figura entre las rentabilidades por dividendo más altas del IBEX 35: alrededor del 6,3 % hoy, con algunos expertos apuntando a un 7 % en 2025. En el tablero sectorial europeo, la compañía se sitúa en la parte alta del rango de pago al accionista.
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Por qué es importante
La ejecución operativa respalda esa promesa de caja. En Ciudad de México, Naturgy reubicó 382 metros de red aplicando la técnica RECAP para desviar el gas sin venteo: se comprimió el gas del tramo a inhabilitar al menos 1 bar por encima de la presión de línea y se reinyectó en la nueva ruta. Resultado: suministro ininterrumpido y la evitación de algo más de 1 tonelada de metano, lo que equivale aproximadamente a 30 toneladas de CO₂ en términos de impacto climático (tCO₂e).
El proyecto mexicano se ejecutó en un entorno urbano complejo (tramo de 24 pulgadas y trabajos nocturnos sobre unos 400 metros), con protocolos reforzados de seguridad y coordinación con vecinos y autoridades. Este tipo de maniobras reduce riesgos operativos y costes asociados a interrupciones, variables sensibles para un negocio regulado.
En Panamá, la adopción de una podadora telescópica para mantenimientos preventivos a más de 20 metros en zonas de difícil acceso busca disminuir incidencias en líneas eléctricas y mejorar la seguridad, preservando la vegetación. Menos cortes y cuadrillas más eficientes sostienen la calidad del servicio, clave para la estabilidad de los flujos de caja de Naturgy y, por extensión, de sus dividendos.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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