BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) recibe un nuevo espaldarazo del sell-side: Jefferies eleva su precio objetivo y reitera su recomendación de inversión. La firma sustenta la revisión en una rentabilidad por encima del sector y en una generación de capital consistente, con potencial adicional de remuneración al accionista.
Lo que sucedió
Los analistas de Jefferies actualizan su valoración de BBVA a 17,7 euros (desde 14,20 euros) y mantienen la recomendación de ‘compra‘, con un potencial de revalorización cercano al 7% desde niveles actuales. El argumento central es la “rentabilidad excepcional” del banco, que según el bróker aún no está plenamente reflejada en precio (fuente: Bolsamanía).
El informe destaca que la acción cotiza a 1,6x precio spot/valor total de mercado (TPV) para un RoTE (rentabilidad sobre capital tangible) de aproximadamente el 20% en 2025, que ascendería al 21,4% en 27 meses. Además, sitúa a BBVA por encima del promedio europeo (alrededor del 15% de RoTE para bancos que cotizan a 1,4x precio/valor neto tangible), reforzando la tesis de infravaloración relativa.
Al descontar Turquía y Argentina a precios de mercado, Jefferies ve un banco predominantemente hispano/mexicano con un PER (ratio precio/beneficio) spot de 8,9x, frente al 9,0x de Banorte y claramente por debajo del 11,0x de CaixaBank (BME:CABK) (OTC:CAIXY). La casa recuerda que la reciente evolución del precio ha estado marcada por la operación sobre Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY) y, por ello, revisa también proyecciones en los mercados principales.
En cifras agregadas, estima 45.900 millones de euros de beneficio acumulado hasta 2028 (ligeramente por debajo de los 48.000 millones de euros que maneja la compañía) y una aceleración del resultado en 2027/2028 por la normalización de la inflación en Turquía y Argentina.
Considera “controlables” los riesgos — solo 1.250 millones de euros del incremento de 2028 frente a 2024 provendrían de esos países — y subraya la palanca de capital vía Transferencia Significativa de Riesgo (~40 puntos básicos de CET1 al año) y un impulso regulatorio de ~45 puntos básicos en el segundo semestre de 2025. Con todo, proyecta alrededor de 22.000 millones de euros en dividendos ordinarios y 8.000 millones de euros en recompras hasta 2028 (≈32% de la capitalización), sin incluir impactos de Sabadell.
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Por qué es importante
En paralelo a la tesis financiera, BBVA refuerza su ventaja operativa con IA generativa: en el lanzamiento global de GPT-5, OpenAI citó al banco como una de las primeras entidades en adoptar el nuevo modelo para finanzas. Las pruebas internas se orientan a tareas estratégicas y a acelerar procesos clave, conectando con la narrativa de eficiencia sostenida.
OpenAI detalló un caso concreto: trabajos “muy estratégicos” que solían requerir entre dos y tres semanas se resolvieron en cuestión de horas con el nuevo modelo. BBVA, por su parte, subraya mejoras en precisión y velocidad, con especial utilidad para escribir código y gestionar tareas técnicas, y un desempeño sólido en español.
La colaboración arrancó en mayo de 2024 y ya suma 11.000 licencias en el Grupo; más del 80% de los usuarios las emplea a diario y declara ahorrar casi tres horas semanales en tareas rutinarias. Este despliegue a escala respalda la idea de productividad recurrente, un punto que encaja con la visión de “rentabilidad excepcional” que pone a BBVA en el radar de quienes buscan retornos sólidos y disciplina de capital.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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