BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) ha comunicado un dividendo extraordinario de 0,32 euros por acción en plena recta final de su opa sobre Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY). La cuantía mejora en un céntimo lo que ya descontaban las casas de análisis y se alinea con el calendario de aceptación de la oferta.
Lo que sucedió
BBVA anunció con el mercado cerrado el mayor dividendo a cuenta de su historia: 0,32 euros brutos por acción, con último día con derecho el 4 de noviembre y pago el 7 de noviembre (fuente: Finanzas.com). El banco lo presentó como “extraordinario” y precisó que los accionistas de Sabadell que acudan a la opa podrán percibirlo si la liquidación tiene lugar a tiempo, ya que el pago se desplazaría tres días hábiles en caso necesario para incluirlos.
El importe sorprendió poco: el consenso ya anticipaba un cupón cercano a 0,31 euros. El incremento efectivo es de 1 céntimo y supone, a precios actuales, un rendimiento aproximado del 2 %. En términos de calendario y cuantía, el anuncio encaja con los patrones habituales del banco.
La ventana temporal es determinante. El periodo de aceptación de la oferta sobre Sabadell concluye el 10 de octubre (tras la ampliación desde el 7), justo antes de las fechas clave del dividendo de noviembre. El mensaje al mercado combina timing y señal de solvencia.
Tras el anuncio, GVC Gaesco reiteró su recomendación de no acudir a la opa por la relación riesgo/retorno. Con un payout del 50 %, sus cálculos apuntan a que, si la oferta no prospera, la retribución total de BBVA en 2025 podría alcanzar 0,92 euros por acción.
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Por qué es importante
La reacción inicial fue contenida: a las 9:55 horas del miércoles, BBVA cedía un 1,13 % hasta 16,155 euros y Sabadell un 1,69 % hasta 3,264 euros. El consejo de Sabadell volvió a recomendar no acudir a la oferta; el inversor David Martínez (3,86 %) emitió voto disidente y anunció que sí aceptará. Fechas clave: plazo hasta el 10 de octubre y resultado, como tarde, el 17 de octubre.
El dividendo se ha convertido en el eje de la competencia por el accionista. Sabadell elevó su objetivo de remuneración “standalone” hasta 1.450 millones de euros con cargo a 2025, decisión comunicada para que los inversores dispongan de toda la información antes del cierre de la opa.
En paralelo, BBVA mantiene el umbral del 50 % de aceptación, pero se reserva seguir adelante si supera el 30 %, lo que activaría una segunda opa en efectivo sujeta a validación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y a las reglas de precio equitativo. Desde la entidad han reiterado que no mejorarían el precio ofertado.
Del otro lado, si la operación fracasa, Sabadell prevé repartir en abril de 2026 un dividendo extraordinario de 0,50 euros por acción con los 2.500 millones de euros obtenidos por la venta de TSB.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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