El Sabadell (BME:SAB) ha dado un paso estratégico que ha sido recibido con entusiasmo por el mercado: la venta de su filial británica TSB por 3100 millones de euros al Banco Santander (BME:SAN). Esta jugada, aprobada casi por unanimidad por sus accionistas, se interpreta como un movimiento defensivo ante la opa hostil del BBVA (BME:BBVA), pero también como una promesa de recompensa inmediata: un dividendo extraordinario que podría alcanzar los 2570 millones de euros. La Bolsa ha respondido con un alza del 2 %, acercando el precio de la acción a sus máximos desde 2009.
Lo que sucedió
El Banco Sabadell ha logrado el respaldo de un abrumador 99,6 % de sus accionistas para llevar adelante la venta de su filial británica TSB al Banco Santander. La operación se ha cerrado por un valor cercano a los 3100 millones de euros, lo que supone un fuerte impulso de liquidez para la entidad catalana.
Tras la aprobación, las acciones del Sabadell repuntaron cerca de un 2 % en Bolsa, alcanzando los 3,23 euros por título y rozando su máximo anual de 3,241 euros, registrado el pasado 31 de julio. Es un nivel que no se veía desde 2009, lo que subraya la magnitud de la revalorización.
Aunque el presidente del banco, Josep Oliu, insiste en desvincular esta operación de la opa hostil lanzada por el BBVA, el mercado percibe claramente la venta como una forma de blindaje. En otras palabras: una forma elegante de decir “nuestros accionistas no necesitan irse con otro”.
El propósito es claro: repartir un megadividendo con las plusvalías obtenidas y disuadir así a los accionistas de aceptar la oferta del BBVA. Esta estrategia, basada en ofrecer valor inmediato, ha sido bien recibida por los mercados, que premian la independencia y el rendimiento.
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Por qué es importante
La venta de TSB se presenta como una operación doblemente ventajosa. Según los gestores de Jupiter AM, generará importantes plusvalías y un alivio notable en el capital regulatorio del banco. Esto permitirá al Sabadell distribuir un dividendo extraordinario de 0,5 euros por acción, lo que suma hasta 2570 millones de euros en retorno para los inversores.
El contexto competitivo entre Sabadell y BBVA añade tensión a esta historia. Ambos bancos han marcado beneficios récord en cada trimestre reciente, y sus acciones se han disparado en el año: más del 70 % en el caso del Sabadell y más del 60 % en el BBVA. Sin embargo, la oferta de este último, una acción del BBVA más 0,7 euros por cada 5,3456 títulos del Sabadell, cotiza hoy con una prima negativa. En otras palabras, vender en el mercado resulta más rentable que aceptar la opa.
Diversos analistas creen que, si la opa fracasa o se retira, el valor de Sabadell aún tiene recorrido. Firmas como JB Capital, BNP Paribas, Autonomous Research e Intesa Sanpaolo han elevado sus valoraciones del banco. A pesar de que el precio objetivo promedio se sitúa cerca del nivel actual, el 63 % de los analistas aún recomienda comprar. El mercado parece tener fe en que la historia del Sabadell no ha terminado de escribirse.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero
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