La eléctrica vasca Iberdrola (BME:IBE) ha interrumpido por unas horas su cotización este martes tras anunciar unos resultados trimestrales mixtos y comunicar una inesperada ampliación de capital. El mercado, tras digerir las novedades, ha devuelto a la acción con un leve castigo del 0,5 %, enfriando así el impulso de un 2025 que, hasta ahora, le había resultado muy favorable. Entre los pasillos del parqué se habla ya de prudencia ante un segundo semestre con más incógnitas que certezas.
Lo que sucedió
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) suspendió temporalmente la cotización de Iberdrola a primera hora, a la espera de que el mercado asimilara el impacto de sus resultados del segundo trimestre de 2025 y la noticia de una ampliación de capital. Una vez restablecida la negociación, la acción registró caídas moderadas del 0,5 %.
En términos de cifras, Iberdrola reportó ingresos de 9878,4 millones de euros, lo que supone un descenso del 0,8 % frente al mismo periodo del año anterior y una caída más severa del 15,17 % respecto al consenso del mercado. La producción aumentó, pero no fue suficiente para neutralizar el efecto de precios energéticos más bajos en diversas regiones.
El beneficio neto alcanzó los 1557,8 millones de euros, un 13,4 % menos interanualmente. No obstante, superó las previsiones de los analistas en un 13,24 %, lo que indica un desempeño por encima de las expectativas, pese a los vientos en contra del sector.
A este panorama se sumó el anuncio de una ampliación de capital de 5000 millones de euros. Esta operación representa cerca del 5 % del valor bursátil de la compañía y tiene como objetivo reforzar su negocio de redes, que ha visto un fuerte incremento de inversión, especialmente en Estados Unidos y Reino Unido.
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Por qué es importante
Desde el análisis de XTB España, se percibe que, aunque Iberdrola ha logrado aumentar tanto la producción como la energía distribuida, un 2,6 % y un 5,9 % respectivamente, el entorno de precios a la baja ha lastrado su capacidad de generar más ingresos. Este contraste entre esfuerzo operativo y debilidad en la facturación deja una lectura agridulce para el inversor.
Además, el aumento en costes de aprovisionamiento ha erosionado el apalancamiento operativo de la empresa. Si bien el negocio de redes creció un notable 31 % en EBITDA durante el semestre, el segmento de generación y clientes cayó un 13 %, dejando claro que no todas las ramas del árbol crecen con igual fuerza.
Lo que más ha sorprendido, sin embargo, ha sido la decisión de financiar las futuras inversiones mediante ampliación de capital en lugar de recurrir a deuda, especialmente en un contexto de tipos de interés en descenso. La empresa prefiere mantener su ratio de deuda neta/EBITDA en 3,2 veces para este año, evitando que suba a 3,6 veces, como ocurriría si optara por endeudarse. La elección, aunque conservadora, deja en el aire si es la más eficiente desde el punto de vista financiero.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Esta historia ha sido editada por Edgli Romero
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