Citi recorta el precio objetivo de Banco Sabadell (BME:SAB) (OTC:BNDSY) y mantiene su consejo de inversión. El ajuste llega tras el fracaso de la OPA de BBVA (BME:BBVA) (NYSE:BBVA) y reabre el debate sobre el perfil de riesgo-retorno del banco en solitario. El informe contrapone cautela con señales de apoyo del mercado y de otros analistas.
Lo que sucedió
Citi rebaja el precio objetivo de Sabadell a 2,8 euros desde 3 euros y reitera recomendación ‘neutral‘ (fuente: Bolsamanía). La entidad explica que el mercado sigue reposicionándose tras el desenlace de la OPA y que una parte de los inversores ve la valoración atractiva, aunque con incógnitas sobre la trayectoria independiente.
El valor encadenó movimientos de corto plazo: +4,65% el lunes, -0,73% el martes, después de un -6,78% el viernes por el desenlace de la OPA y el ruido de morosidad en bancos regionales de Estados Unidos. El consejero delegado, César González-Bueno, tildó esa presión de “profecía de autocumplimiento” y apuntó a una normalización posterior.
El consenso refleja apoyo moderado: 13 analistas, con seis recomendaciones de ‘mantener’ y siete de ‘comprar’ o ‘sobreponderar’. El precio objetivo medio se sitúa en 3,31 euros y el máximo en 4,6 euros, lo que implica potencial adicional sobre niveles recientes.
Otros informes aportan contraste. RBC y Bankinter señalan fundamentales sólidos, rentabilidad por dividendo atractiva y el soporte del Plan Estratégico 2025-2027, que prevé devolver 6.300 millones de euros a accionistas. Además, por la venta de TSB estiman un dividendo extraordinario de 0,50 euros por acción en la primera mitad de 2026, y valoraciones relativas razonables frente a pares.
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Por qué es importante
El presidente del banco catalán, Josep Oliu, admitió que, en los tres últimos días del proceso, el equipo esperaba que la OPA alcanzara el 30% de aceptación y que hubiera una segunda vuelta. Esa hipótesis consumió recursos que, a posteriori, califica como tiempo perdido.
Oliu atribuye el fracaso de la OPA a que BBVA no elevó de forma “muy sustancial” el precio. Recalcó su trayectoria de 17 fusiones y dos OPAs, ambas amistosas, y descarta cualquier OPA hostil. Para el accionista, el mensaje es disciplina en precio y proceso.
Mirando adelante, descarta operaciones corporativas y centra el foco en rentabilidad y generación de capital. Apunta a crecimiento orgánico, devolución del exceso de capital y un reparto de dividendos por valor del 40% del valor del banco, junto con la idea de que la mejor defensa ante nuevas OPAs son resultados y una cotización sólida.
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Imagen creada con Inteligencia Artificial
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