MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR) cotiza con una prima impresionante del 256% sobre el valor liquidativo de sus tenencias de Bitcoin (NAV), según la investigación realizada por BitMEX.
El análisis destaca la extrema disparidad de valoración entre la capitalización actual de mercado de MicroStrategy, impulsada por su agresiva estrategia de adquisición de Bitcoin, y el valor real del Bitcoin que tiene.
“La prima de MicroStrategy es una locura, quizás en parte debido a que algunos reguladores financieros han prohibido a las personas comprar ETF de Bitcoin. Estas personas desean tanto exponerse al Bitcoin que terminan comprando MSTR a pesar de la prima”, afirmó BitMEX Research.
También puedes leer: Bitcoin cerca de los $100.000: ¿Qué impulsa este histórico ascenso?
Desglose de las cifras de MicroStrategy
MicroStrategy actualmente tiene 331.200 bitcoins, valorados en aproximadamente 32.300 millones de dólares, asumiendo un precio de Bitcoin de 97.600 dólares.
Sin embargo, con una capitalización de mercado totalmente diluida de 115.000 millones de dólares y un precio de las acciones de 474 dólares, la valoración de la compañía supera significativamente sus tenencias de Bitcoin.
Esta disparidad refleja una apuesta implícita por parte de los inversores por la capacidad de la compañía para utilizar su prima para futuras adquisiciones de Bitcoin.
BitMEX Research exploró escenarios en los que MicroStrategy podría alinear teóricamente el valor de sus acciones de Bitcoin con su precio de cotización actual de 474 dólares, asumiendo que el precio de Bitcoin se mantiene constante en 97.600 dólares y que la prima continúa existiendo.
En estas condiciones, MicroStrategy tendría que:
- Emitir 157 millones de acciones adicionales, recaudando 157.000 millones de dólares.
- Acumular 1,9 millones de bitcoins en total de tenencias.
- Alcanzar una capitalización de mercado de 674.000 millones de dólares, con un precio de sus acciones que subiría hasta los 1.685 dólares.
Este cálculo iterativo asume que la compañía seguirá emitiendo nuevas acciones por encima del valor de mercado para adquirir más Bitcoin, una estrategia que MicroStrategy ha utilizado desde 2020.
“Si la prima continúa existiendo, la compañía podría seguir emitiendo nuevas acciones hasta que el valor del Bitcoin por acción sea igual al precio de las acciones actual”, añadió BitMEX Research.
¿Está justificada la prima por la estrategia?
Si bien algunos argumentan que la prima refleja el entusiasmo de los inversores por la exposición indirecta al Bitcoin, otros la consideran una burbuja especulativa.
BitMEX Research subrayó que la prima podría seguir siendo sostenible solamente si los inversores siguen creyendo en la estrategia de rendimiento de MicroStrategy.
“En ese punto, con un precio de 1.685 dólares por acción, la gente puede necesitar pensar que la prima seguirá existiendo por otra ronda de esto”, señalaba el análisis.
Las tenencias de la compañía la posicionan como un importante proxy de Bitcoin, la prima del 256% sugiere que los inversores están pagando un margen significativo por su exposición, muy por encima del valor real de su Bitcoin.
Imagen: Shutterstock
Recibe noticias exclusivas 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro te brinda acceso a noticias exclusivas para que puedas realizar transacciones antes que millones de otros inversores. Comienza tu prueba gratuita de 14 días haciendo CLIC AQUÍ.
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.