Las acciones de Snap Inc (NYSE:SNAP) cotizan a la baja este lunes por la mañana, mientras Wall Street sigue asimilando una sentencia clave del Tribunal de Apelación del Noveno Circuito de EE. UU., junto con las fuertes ventas de acciones por parte de personas con información privilegiada. Esto es lo que los inversores necesitan saber.
Rechazada la defensa basada en la Sección 230 en el Tribunal Federal de Apelación
La semana pasada, el Tribunal Federal de Apelación rechazó los intentos del sector tecnológico de desestimar más de 3.000 demandas agrupadas, dictaminando que la Sección 230 de la Ley de Decencia en las Comunicaciones actúa como una defensa afirmativa y no como una inmunidad general frente a las demandas.
La decisión permite que miles de demandas que alegan que las características de diseño fundamentales de Snapchat fomentan la adicción de los jóvenes pasen directamente a juicio.
Las ventas de acciones por parte de ejecutivos amplifican el sentimiento bajista
Para agravar la presión legal, los recientes documentos presentados ante las autoridades reguladoras revelaron importantes ventas de acciones por parte de ejecutivos. El director de tecnología, Robert Murphy, vendió 4 millones de acciones de Clase A por aproximadamente 21,6 millones de dólares en el marco de un plan de negociación preacordado conforme a la Norma 10b5-1.
Aunque los planes 10b5-1 se programan con antelación para evitar operar con información no pública, la gran desinversión de los ejecutivos tras los resultados del segundo trimestre ha aumentado la cautela del mercado y ha añadido presión vendedora a corto plazo.
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Por qué estos riesgos duales importan a Wall Street
Históricamente, la Sección 230 ha servido como escudo legal, protegiendo a las plataformas de redes sociales de la responsabilidad asociada al contenido de terceros. Sin embargo, los demandantes están apuntando a los algoritmos propios, las notificaciones y las funciones de interacción, que los tribunales consideran cada vez más como diseño de producto en lugar de expresión protegida.
Sin una amplia inmunidad previa al juicio, Snap se enfrenta a un enorme riesgo financiero y operativo. Los costes de la defensa y las posibles responsabilidades por acuerdos extrajudiciales de miles de millones de dólares podrían afectar gravemente al flujo de caja libre.
Lo que es más importante aún, las posibles modificaciones del producto ordenadas por los tribunales podrían obligar a Snap a alterar sus algoritmos básicos de interacción, lo que amenazaría directamente el crecimiento de los usuarios activos, el tiempo de uso y la monetización de la publicidad.
Junto con la percepción negativa que generan las ventas de información privilegiada, la perspectiva de años de litigios prolongados crea una incertidumbre multifacética que podría lastrar los múltiplos de valoración hasta que vuelva una mayor claridad.
Las acciones de SNAP caen el lunes por la mañana
Evolución del precio de SNAP: Las acciones de Snap bajaban un 3,52 %, hasta los 5,22 dólares, durante la sesión previa a la apertura del mercado del lunes, según datos de Benzinga Pro.
Imagen: Shutterstock
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