RBC Capital Markets revisó al alza sus valoraciones de Banco Santander (BME:SAN) (NYSE:SAN) y CaixaBank (BME:CABK) (OTC:CAIXY) tras la publicación de resultados recientes. La firma actualiza sus hipótesis para 2025-2027, con ajustes en ingresos, costes y capital.
Lo que sucedió
Según informó Bolsamanía, para Santander, RBC eleva el precio objetivo a 8,50 euros desde 7,50 euros y sostiene el consejo de “neutral”. La casa incrementa su estimación de beneficio neto para 2027 un 6 % (un 5 % sin efecto divisa), apoyada en mayores comisiones e ingresos por operaciones y en una mejor contención de costes. Señala menor aportación del margen de intereses.
RBC detalla también el reparto geográfico del impulso: España, el resto del Grupo y México explican la revisión al alza. En paralelo, incorpora supuestos sobre provisiones en Reino Unido ligadas a financiación de vehículos y a la evolución del proceso regulatorio allí.
En capital y pago al accionista, el banco canadiense proyecta elevar el payout del 25 % al 30 % a partir de 2026 por exceso de capital. Estima recompras totales de 11.700 millones de euros en 2025-2026, por encima del objetivo público de la entidad, y calcula una rentabilidad total media a tres años del 6,8 %, con una rentabilidad por dividendo próxima al 3,2 %.
Para CaixaBank, RBC sube el precio objetivo a 8,75 euros desde 7,50 euros y mantiene “neutral”. Incrementa un 2 % su previsión de beneficio antes de impuestos de 2027, con mayor margen de intereses (NII) y comisiones, y costes algo más contenidos. Sitúa el NII de 2027 en 11.700 millones de euros y el ROTE (rentabilidad sobre capital tangible) en el 17,3 %, con un escenario de tipo de depósito del BCE del 2,0 % en 2026-2027.
Lee también: Banco Sabadell premia a sus empleados con acciones tras el fracaso de la OPA de BBVA
Por qué es importante
El nuevo marco de RBC se apoya en la tracción operativa de Santander. A septiembre de 2025, la entidad reportó un beneficio atribuido de 10.337 millones de euros (+11 % interanual), RoTE del 16,1 % y CET1 del 13,1 %. Anunció un dividendo a cuenta de 0,115 euros por acción en noviembre y reiteró su plan de distribuir como mínimo 10.000 millones de euros en recompras con cargo a 2025-2026, mientras su base de clientes alcanzó 178 millones.
En CaixaBank, las cifras dan contexto a las hipótesis de margen y comisiones. Hasta septiembre, el banco ganó 4.397 millones de euros (+3,5 %), con un margen de intereses de 7.957 millones de euros (-4,9 % interanual) pero crecimiento trimestral del 1,4 %. Los ingresos por servicios avanzaron un 5,7 %, el ROE a 12 meses se situó en el 15,2 % y la ratio de eficiencia en el 39,2 %.
Además, la política de capital refuerza el caso inversor. El Consejo de CaixaBank aprobó un dividendo a cuenta de 1.181 millones de euros (0,1679 euros brutos por acción) pagadero en noviembre y un nuevo programa de recompra de 500 millones de euros. Si la actividad comercial mantiene el tono y los tipos se estabilizan, la visibilidad en caja y capital puede sostener valoraciones.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Lee también: Telefónica reduce a la mitad el dividendo de 2026 y sacude al IBEX 35
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.