En una jornada todavía marcada por el recuerdo del gran apagón del 28 de abril, Redeia (BME:REDE) (OTC:RDEIY) volvió a acaparar la atención de los inversores. Aunque el impacto del apagón aún pesa entre los inversores del mercado español, los nuevos datos oficiales han cambiado la narrativa. Lo que para muchos fue una señal de vulnerabilidad en el sistema, ahora podría ser interpretado como una ocasión de entrada estratégica.
Un martes alcista en medio de la incertidumbre
Este martes, las acciones de Redeia subieron más de un 2% y se posicionaron entre las más rentables del día dentro del IBEX 35. Todo ello en una sesión marcada por la cautela, donde el mercado español arrancó con tono negativo.
El catalizador del giro fue el informe del Gobierno sobre las causas del apagón, en el que se reparte la responsabilidad entre Red Eléctrica (REE) — matriz de Redeia — y varios operadores privados. Esta distribución de culpas alivió el temor a una sanción o deterioro reputacional exclusivo para Redeia, impulsando el interés comprador (fuente: Bolsamanía).
Mientras tanto, otros valores del sector energético mostraron también cierta recuperación: Solaria avanzó un 1,5 %, Enagás un 0,49 % e Iberdrola un ligero 0,09 %. En cambio, Endesa y Naturgy cerraron con pérdidas moderadas del 0,34 % y 0,45 %, respectivamente.
La lectura técnica del fallo eléctrico
Según el informe oficial, el sistema eléctrico español enfrentó un vacío crítico el 28 de abril. REE había programado 10 ciclos combinados de gas para garantizar la estabilidad, pero uno de ellos notificó que no estaría disponible, un evento que — según los técnicos — “se da habitualmente”.
Sin embargo, lo preocupante fue que, pese a reprogramar esta central, REE no la sustituyó en las horas más delicadas. El resultado: una reducción significativa de la llamada potencia síncrona, indispensable para absorber oscilaciones de tensión y mantener el equilibrio.
Cuando la situación comenzó a deteriorarse, se ordenó activar una planta en el sur del país, pero esta necesitaba más de una hora para incorporarse. Para entonces, las instalaciones en marcha ya no estaban cumpliendo con la regulación de tensión establecida por la normativa.
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Problemas estructurales: falta de incentivos y planificación
El fallo no se reduce a una simple cadena de errores operativos. Tal como recoge el documento, el sistema español lleva años sin subastas de capacidad, un mecanismo crucial para asegurar que ciertas centrales estén disponibles incluso si no están en producción constante.
Desde 2018, los incentivos de capacidad han ido desapareciendo, lo que desincentiva a los operadores a mantener activos ciclos combinados de gas. Así, el día del apagón se registró la menor potencia síncrona del año, con un reparto geográfico mal balanceado — la única central activa en el suroeste estaba en Palos de la Frontera.
Otro elemento inquietante es que, pese a que los embalses hidroeléctricos contaban con niveles óptimos, no se activaron para apoyar la estabilidad de la red.
¿Redención bursátil o espejismo?
Para Javier Cabrera, analista de mercados, el informe alivió algunas tensiones: “El repunte empezó con un 0,2 % antes de la rueda de prensa y se aceleró tras las declaraciones de la ministra”. Finalmente, las acciones de Redeia cerraron con un alza del 2,20 %, en 18,10 euros por acción.
No obstante, aún cotizan un 4,9 % por debajo de los niveles anteriores al apagón, recordando que la confianza plena aún no ha regresado. La recuperación puede haber comenzado, pero las preguntas persisten: ¿puede Redeia eludir responsabilidades y al mismo tiempo erigirse como garante de la red eléctrica?
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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