A pesar de no sufrir el impacto directo de los aranceles a productos fabricados en China, Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) podría enfrentarse a una desaceleración en su crecimiento durante la segunda mitad del año fiscal 2025, según el analista Dave Novosel, de Gimme Credit. El experto mantiene su preferencia por HP Inc. (NYSE:HPQ) en este contexto competitivo.
Un backlog millonario, pero con ventas irregulares
Dell cerró su primer trimestre con una cartera de pedidos de servidores con inteligencia artificial valorada en 14.000 millones de dólares. Sin embargo, Novosel subraya que la “intermitencia” en las ventas de estos productos sigue siendo un problema relevante. Aun así, el crecimiento de los servidores tradicionales no se ha visto afectado, y la empresa reportó un incremento de dos dígitos en esta línea.
Según la directiva de Dell, se espera una mejora significativa en la demanda de servidores y redes en el segundo trimestre, precisamente por la naturaleza no lineal de los pedidos.
“Esperamos que el crecimiento se desacelere en la segunda mitad del año, aunque el aumento global para el año fiscal 2026 rondaría el 8 %”, señaló Novosel.
Ventajas frente a HP en manufactura, pero no en valoración
Una de las principales fortalezas de Dell, según el analista, es que no posee operaciones de manufactura en China, lo que le ha permitido esquivar buena parte de los efectos negativos de los aranceles estadounidenses. Además, el entorno de costes en el negocio de PC se mantiene deflacionario.
Sin embargo, en términos de emisión de deuda y valor relativo, Novosel encuentra a HP más atractiva.
“El diferencial de 55 puntos básicos entre ambas compañías nos parece exagerado. Preferimos HP a estos niveles y mantenemos nuestra recomendación de infraponderar Dell”, afirmó.
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Envíos esperados y perspectivas para 2025
Dell anticipa que enviará alrededor de 7.000 millones de dólares en servidores con IA durante el segundo trimestre. Jeff Clarke, vicepresidente y Director Operativo de la empresa, destacó la estrategia de conversión de su amplia “tubería de cinco trimestres” en nuevos pedidos para el segundo semestre.
La compañía prevé alcanzar más de 15.000 millones de dólares en ingresos por servidores con IA en el año fiscal completo.
Evolución bursátil y señales mixtas
Las acciones de Dell cayeron un 0,76 % el jueves y otro 0,61 % en operaciones posteriores. En lo que va de 2025, el valor acumula una pérdida del 4,04 % y una caída anual del 16,53 %.
Según Benzinga Edge, el comportamiento del precio de Dell es positivo en el corto y medio plazo, pero muestra debilidad a largo plazo. Su impulso bursátil es bajo y su valoración se sitúa en el percentil 38,61. Los detalles de otras métricas están disponibles aquí.
Mientras tanto, el SPDR S&P 500 ETF Trust (ARCA:SPY) y el Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), que siguen el índice S&P 500 y el índice Nasdaq 100, respectivamente, cayeron el jueves. El SPY bajó un 0,48% a 593,05 dólares, mientras que el QQQ disminuyó un 0,75% a 524,79 dólares, según datos de Benzinga Pro.
El viernes, al momento de la publicación, los futuros de los índices S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100 cotizaban al alza.
Foto cortesía de: mrinalpal / Shutterstock.com
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