Mientras Wall Street se prepara para la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el miércoles a las 14:30 ET, todas las miradas están puestas en sus mensajes y no en las acciones de la política del banco central.
Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés estables en un rango de 4,25 % a 4,50 % por tercera reunión consecutiva, pero lo que Powell comente podría mover los mercados.
Aranceles, Trump, comercio: un panorama cambiante
Los participantes del mercado observarán muy de cerca el tono de Powell en relación con los recientes acontecimientos en materia de comercio. El anuncio del presidente Donald Trump el pasado mes de abril sobre la imposición de nuevos aranceles ha generado especulaciones sobre posibles presiones inflacionarias y represalias económicas a nivel mundial.
Es posible que el presidente de la Fed aborde cómo estas políticas podrían interrumpir la trayectoria de la inflación o afectar el sentimiento del consumidor, que ha mostrado signos de debilitamiento.
El primer trimestre del 2025 trajo un contraste desconcertante: un mercado laboral sólido y ganancias corporativas sólidas junto con una impresión negativa del PIB, impulsada en gran medida por un aumento de las importaciones.
Es probable que Powell aclare si esta contracción es más un factor técnico que cíclico, un punto que podría enfatizarse para aliviar las preocupaciones del mercado.
La sombra de Trump sobre la Fed
Powell también está manejando la creciente presión política del presidente Trump, quien el mes pasado lo llamó “muy tarde y equivocado” e insinuó que lo despediría, aunque luego retiró esos comentarios.
Si bien los mercados descartan la posibilidad de un despido prematuro (las probabilidades de apuestas de Kalshi muestran solo un 13 % de posibilidades de que Powell sea despedido a finales de 2025, en comparación con el 30 % del mes pasado) la probabilidad de que Powell sea despedido a finales de 2025, las probabilidades a largo plazo son reveladoras.
Las probabilidades de que Powell sea recontratado en mayo de 2026 son mínimas, de apenas un 4 %. El ex gobernador de la Fed Kevin Warsh lidera actualmente las apuestas con un 58 % de posibilidades de suceder a Powell, lo que sugiere que los mercados se están preparando para un cambio de política en la era post-Powell.
Qué es lo más probable que Powell diga el miércoles: las apuestas se inclinan
Los datos de Kalshi proporcionan una lente estadística sobre qué temas podrían dominar en el discurso de Powell.
Según las apuestas, es casi seguro que Powell mencione las “tarifas” (98 % de probabilidades), subrayando la centralidad del tema del comercio en las conversaciones económicas.
Términos como “Buenas tardes” (97 %), “energía” (95 %), “expectativa” (95 %) y “balance” (91 %) también tienen muchas probabilidades de aparecer.
También es probable que se destaquen los términos que insinúan un mensaje cauteloso por parte de la Fed: “balance de riesgo” (87 %), “recesión” (86 %) y “restrictivo” (84 %).
La probabilidad del 64 % de que Powell mencione “China” se relaciona tanto con el relato sobre el comercio como con las incertidumbres económicas mundiales más amplias.
Es muy poco probable, solo un 12 % de probabilidad, que Powell mencione directamente al presidente por su nombre, lo que destaca el esfuerzo constante del presidente de la Fed para mantener la neutralidad política y evitar encender las tensiones con la Casa Blanca.
Una apuesta de 100 dólares a que Powell mencionará “China” devolvería 154 dólares, mientras que una apuesta del mismo monto a que Powell mencionaría a “Trump” devolvería 784 dólares.
También es poco probable que Powell use la frase “guerra comercial” directamente, ya que tiende a favorecer un lenguaje más medido y académico, como “tensiones comerciales” o “incertidumbre comercial”. Una apuesta de 100 dólares a que Powell mencionará la “guerra comercial” devolvería 892 dólares.
Palabras que es probable que escuches de Powell (probabilidades ≥ 50 %)
| Termino | Kalshi Odds |
|---|---|
| Tarifa | 98 % |
| Buenas tardes | 97 % |
| Energía | 95 % |
| Expectativa | 95 % |
| Balance | 91 % |
| Balance de riesgo | 87 % |
| Recesión | 86 % |
| Restringido | 84 % |
| China | 64 % |
| Crédito | 58 % |
Términos improbables en el discurso de Powell (probabilidades < 50 %)
| Termino | Kalshi Odds |
|---|---|
| Proyección | 40 % |
| QT / Endurecimiento cuantitativo | 39 % |
| Mediana | 38 % |
| Sueldo real | 35 % |
| Confianza del consumidor | 44 % |
| Curva de rendimiento | 27 % |
| Diagrama de puntos | 23 % |
| Gas / Gasolina / Gas natural | 19 % |
| Michigan | 18 % |
| Cripto / Criptomoneda | 17 % |
| ‘Default’ | 16 % |
| Combustible | 15 % |
| R / R-estrella / R estrella | 13 % |
| Trump | 12 % |
| Aterrizaje suave | 12 % |
| Guerra comercial | 10 % |
| Bitcoin | 10 % |
| UE / Unión Europea | 10 % |
| Huevo | 6 % |
| Fort Knox | 3 % |
Lo que Powell dijo en conferencias pasadas
“Expectativa” sobresalió como el término más utilizado, mencionado 18 veces en marzo y nueve veces en enero, lo que pone de relieve la importancia que el banco central da a las percepciones de la inflación en el consumidor.
“Balance” también fue un tema recurrente, con nueve menciones en marzo, frente a solo dos en enero.
Términos como “mediana” y “proyección”, que no aparecieron en enero, se mencionaron siete y seis veces, respectivamente, en marzo, en una reunión donde la Reserva Federal presentó el Resumen de Proyecciones Económicas con el gráfico de puntos (dot plot, en inglés).
La palabra “recesión” se citó cuatro veces en marzo, lo que refleja una mayor sensibilidad del mercado a los riesgos a la baja, mientras que “QT” (Endurecimiento cuantitativo) apareció dos veces.
El término “restrictivo” cayó abruptamente de las nueve veces que se usó en enero a solo una en marzo. Las referencias a “China”, “cripto” y “Bitcoin” estaban ausentes en marzo, mientras que aparecieron en enero.
| Termino | Número de menciones en marzo | Número de menciones en enero |
|---|---|---|
| Expectativa | 18 | 9 |
| Balance de riesgo | 9 | 2 |
| Mediana | 7 | 0 |
| Proyección | 6 | 0 |
| Recesión | 4 | 0 |
| Balance | 2 | 1 |
| QT / Endurecimiento cuantitativo | 2 | 1 |
| Buenas tardes | 1 | 1 |
| Energía | 1 | 1 |
| Restringido | 1 | 9 |
| Michigan | 1 | 0 |
| China | 0 | 1 |
| Cripto / Criptomoneda | 0 | 3 |
| Bitcoin | 0 | 1 |
Imagen creada con inteligencia artificial a través de Midjourney.
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