Banco Sabadell (OTC:BNDSY) ha reactivado este lunes su programa de recompra de acciones, después de haberlo suspendido temporalmente tras el anuncio de la OPA lanzada por BBVA (NYSE:BBVA). Esta decisión forma parte de su política de retorno al accionista, en un contexto en el que el sector bancario español está siendo protagonista de importantes movimientos corporativos.
Lo que sucedió
Según Finanzas.com, Banco Sabadell ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de la reanudación de su programa de recompra de acciones, interrumpido desde marzo debido al anuncio de la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA. La operación movilizará un importe total de hasta 247 millones de euros y tiene como objetivo reducir el capital social de la entidad. El número máximo de acciones a adquirir será de 512.620.483 títulos, lo que representa el 10% del capital social, y dependerá del precio medio de ejecución en el mercado.
La recompra, gestionada por Goldman Sachs, tiene como fecha límite el 31 de diciembre de 2025, aunque podría finalizar antes si se alcanza el importe máximo o el número máximo de acciones permitidas. Este movimiento reactiva el plan inicial de 340 millones de euros, de los cuales ya se habían ejecutado 97 millones antes de la suspensión. La operación se financia con el exceso de capital disponible, dado que Sabadell cerró 2023 con un CET1 fully loaded del 13,2%, por encima del objetivo del 12%.
Además, Banco Sabadell abonó el pasado viernes 28 de marzo un dividendo de 0,1244 euros por acción, correspondiente al dividendo complementario a cuenta de los beneficios de 2024. Este pago se suma al dividendo ya repartido en octubre de 2024, que fue de 0,08 euros por acción, consolidando así una política de retribución consistente para los accionistas.
La recompra de acciones se enmarca dentro de una estrategia más amplia de fortalecimiento de la posición bursátil del banco. En los últimos seis meses, las acciones de Sabadell acumulan una revalorización superior al 20%, apoyadas en unos beneficios récord de 1.332 millones de euros en 2023, lo que supuso un incremento del 55% respecto al ejercicio anterior.
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Por qué es importante
La reactivación del plan de recompra de Sabadell se produce en paralelo a los ajustes que BBVA ha realizado en su OPA, para adaptar las condiciones de la oferta al reparto de dividendos de ambas entidades. BBVA ha fijado un pago en efectivo de 0,29 euros por acción en su OPA por Banco Sabadell y ha actualizado el ratio de canje a 5,3456 acciones de Sabadell por cada acción nueva de BBVA, en respuesta al dividendo de 0,1244 euros repartido por Sabadell y al dividendo de 0,41 euros brutos que BBVA abonará el 10 de abril.
A partir del 8 de abril, los accionistas de Sabadell que acepten la OPA recibirán una acción ordinaria de nueva emisión de BBVA y 0,70 euros en efectivo por cada 5,3456 acciones de Sabadell que entreguen. Esta cifra supone un notable incremento respecto a los 0,29 euros iniciales, reflejo de los ajustes necesarios tras los dividendos repartidos por ambas partes. El objetivo de BBVA es mantener el equilibrio económico de la operación sin que los dividendos afecten negativamente a la contraprestación ofrecida.
La OPA de BBVA ha experimentado ya varias revisiones: comenzó con una propuesta de una acción de BBVA por cada 4,83 acciones de Sabadell, y posteriormente se ajustó a un canje de 5,0196 acciones tras el dividendo de octubre de 0,08 euros repartido por Sabadell. Con el nuevo dividendo de marzo, el canje vuelve a modificarse para reflejar de forma justa las nuevas condiciones.
En conjunto, el pago en efectivo de la OPA aumentará de 300 millones a 700 millones de euros, lo que demuestra el compromiso de BBVA por mantener una oferta competitiva. Tanto BBVA como Sabadell están mostrando una gestión activa de su capital en un entorno favorable para el sector financiero español, marcado por altos márgenes, buena rentabilidad y creciente presión por consolidaciones estratégicas.
Foto: Logotipo de Banco Sabadell
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