La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la Fed hará un cambio sutil en el enfoque hacia su objetivo de inflación del 2 %.
El lunes, Steve Ricchiuto, economista jefe de Mizuho, declaró que el cambio de mentalidad de la Fed podría ser más importante de lo que los inversores creen a largo plazo, y que debería ser una buena noticia para el SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY).
Ricchiuto dijo que su reacción inicial a los comentarios de Powell fue que la Fed ha tardado mucho tiempo en reconocer el importante cambio en la economía estadounidense.
“Por fin los responsables de la política monetaria han reconocido el cambio fundamental en la economía, que ha pasado de registrar un exceso de demanda a un exceso de oferta, lo cual se había estado originando lentamente desde que Ronald Reagan introdujera sus recortes de impuestos del lado de la oferta en agosto de 1981”, afirmó el economista el lunes.
Exceso de oferta vs. Exceso de demanda: Ricchiuto dijo que desde los años 80 la Fed ha estado operando bajo el supuesto de que el mayor riesgo para la economía estadounidense es la hiperinflación impulsada por la escasez de oferta.
“En un mundo con exceso de demanda, la responsabilidad de la Fed es confiscar las bebidas alcohólicas antes de que empiece la fiesta. En un mundo con exceso de oferta, la responsabilidad de la Fed es confiscar las bebidas alcohólicos una vez que haya comprobado que la fiesta está siendo todo un éxito, y después su mayor responsabilidad es quitarle las llaves del coche a los invitados que no se encuentren en condiciones de conducir de vuelta a casa”, explicó.
Como resultado de este cambio, Ricchiuto dijo que mercados laborales más estrictos, niveles de inflación más altos y un dólar más bajo podrían convertirse en la nueva normalidad en los próximos años. Esas condiciones económicas son buenas noticias para los precios de las acciones y el spread de créditos, aseguró.
La opinión de Benzinga: Muchos de los críticos del agresivo gasto por las medidas de estímulo para la Covid-19 de la Reserva Federal en 2020 podrían estar preocupados por la inflación. Pero la realidad es que, desde la crisis financiera de 2008, los niveles de inflación han pasado la mayor parte del tiempo muy por debajo del objetivo del 2 % de la Fed.