El carry trade del yen ha causado un revuelo en los mercados globales, dejando a los inversores en un estado de incertidumbre sobre el futuro de los mercados financieros.
Qué sucedió
Según Bloomberg Línea, el colapso de los mercados mundiales el pasado lunes parece haber sido un breve temblor, desencadenado por un pequeño cambio de política del Banco de Japón y el resurgimiento del temor a una recesión en Estados Unidos. Sin embargo, la rapidez con la que se desarrolló y se desvaneció ha puesto de manifiesto la vulnerabilidad de los mercados a una estrategia que los fondos de cobertura han explotado para financiar apuestas multimillonarias en todo el mundo.
El carry trade del yen, como se le conoce, era una receta segura para obtener beneficios fácilmente: simplemente se pedía prestado en Japón, el último refugio mundial de tasas de interés mínimas, y luego se invertía en bonos mexicanos que rendían más del 10%, en acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) que se disparaban o incluso en Bitcoin (CRYPTO:BTC).
La presión se había ido acumulando durante semanas, a medida que los mercados de los puntos calientes del carry trade se tambaleaban, el índice Nasdaq 100 caía desde máximos históricos y crecía la preocupación de que la Reserva Federal hubiera mantenido una política monetaria demasiado restrictiva durante demasiado tiempo.
Entonces llegó la chispa: una subida de las tasas de interés en Japón. Aunque los mercados se han estabilizado, el episodio ha hecho saltar las alarmas sobre el grado de apalancamiento acumulado en torno a Japón a medida que su banco central seguía inyectando liquidez a pesar del repunte de la inflación post-pandémica.
Fuente: Bloomberg
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Por qué es importante
Después de la dramática liquidación de la semana pasada, los estrategas de JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) calcularon que tres cuartas partes de las operaciones de carry trade de divisas mundiales ya se han cerrado, mientras que los de Citigroup Inc. (NYSE:C) dijeron que el nivel actual de posicionamiento ha sacado a los mercados de la “zona de peligro”.
“Parece probable que se produzcan nuevas reversiones del carry trade, pero la parte más significativa y destructiva del estallido de esta burbuja ya ha pasado”, escribió Steven Barrow, jefe de estrategia para el G10 de Standard Bank en Londres, en una nota a los clientes la semana pasada.
Foto cortesía de Pixabay
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