El director de inversiones de Bleakley Advisory Group, Peter Boockvar, ha hecho unas breves declaraciones en el programa ‘Fast Money’ de la CNBC sobre por qué EE.UU. no puede evitar una recesión. Este ha descrito las tres etapas de un mercado bajista:
- Revalorizaciones de múltiplos.
- El impacto económico y el impacto en las ganancias de las desaceleraciones.
- Todo el mundo decide tirar la toalla.
Conclusiones clave de Boockvar
Boockvar ha comentado que EE.UU. se encuentra ahora mismo en la primera fase de la etapa dos porque el crecimiento se está desacelerando después de que los inversores observaran el impacto que han sufrido los márgenes de rentabilidad, y el CIO ha añadido que todavía queda mucho camino por recorrer.
Este también ha reconocido que la Fed quiere lograr una tasa objetivo de fondos federales del 3%, lo que se conseguiría realizando una subida de 50 puntos básicos en septiembre. No obstante, ha admitido que no existe un nivel correcto capaz de llevarnos hasta un “nivel mágico” de disminución de la inflación.
Booker ha señalado que EE.UU. se dirige hacia un territorio peligroso porque las subidas de las tasas de interés y la inflación han provocado que las ventas de viviendas, los precios y la construcción disminuyan, mientras que el ajuste cuantitativo tendrá un impacto directo en las condiciones financieras y los mercados, lo que provocará la bajada de las ganancias corporativas y los márgenes de rentabilidad.
A la hora de buscar oportunidades en el mercado, Boockvar ha recomendado valores y materias primas por encima del crecimiento, y ha dicho que algunas acciones de crecimiento siguen siendo relativamente caras.
Diferencia de opiniones
Jeremy Siegel, profesor de finanzas de la Wharton School of Business, ha expresado en el programa ‘Squawk Box’ de la CNBC que pensaba que por ahora el mercado tenía las tasas de interés correctas y que en junio estaban en su nivel más bajo. Siegel ha señalado que el segundo semestre del año debería ser prometedor.
Siegel ha declarado que las viviendas representaron el 40% del índice central, y añadió que el gobierno había observado una bajada en los precios de la vivienda y que los costes de materias primas como la madera, el acero y el aluminio han comenzado a disminuir. El índice de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB) ha reportado la mayor caída que habían sufrido las ventas de viviendas en el transcurso de seis meses en toda su historia, además de la bajada que se registró en marzo de 2020.
Los estudios de Siegel revelaron que las tasas de interés han bajado en todo el mundo durante los últimos 20 años, lo que implica que si las tasas de interés suben al 5%, los rendimientos se invertirán aún más y Estados Unidos avanzará hacia una recesión.
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