A medida que las acciones de Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) cerraron por encima de la marca de 250 dólares por primera vez en aproximadamente un mes, Gary Black, socio gerente de Future Fund, presentó un caso alcista para la empresa, enfatizando su atractivo como inversión ante una reducción en las inversiones en coches eléctricos por parte de los fabricantes de automóviles tradicionales.
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Lo que sucedió
Según Black, Tesla se destaca como “cada vez más la única inversión viable en vehículos eléctricos” a medida que otros fabricantes de automóviles reducen sus compromisos con los coches eléctricos. Los informes de que Ford Motor Co. (NYSE:F) planea recortar la producción de su pickup F-150 Lightning añadieron peso al argumento de Black.
Black evaluó la valoración relativa de Tesla, indicando que al precio de cierre del jueves, la acción se negocia a 58 veces su estimación de ganancias por acción ajustadas para 2024. Considera que esta valoración es económica dado el esperado crecimiento del 28% en volumen y del 32% en ganancias por acción para 2030.
Destacando la relación precio-ganancia (PEG) como una métrica esencial de rentabilidad, Black comparó el PEG de Tesla de 1,8 veces con el de Apple de tres veces, señalando que una relación PEG por debajo de 1 generalmente se considera favorable.
El analista señaló que la fortaleza de las acciones de Tesla el jueves puede atribuirse a la anticipación de una caída en las tasas de interés, lo cual ve como un doble positivo para la empresa. Espera que, a medida que disminuyan las tasas de interés a largo plazo, los nombres de alto crecimiento y P/E como Tesla se beneficiarán más.
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Múltiples palancas en juego
Black ve a Tesla beneficiándose de una serie de catalizadores positivos en el futuro. Espera que la adopción global de coches eléctricos se acelere del 13% actual al 60% para 2030, creciendo a una tasa anual compuesta del 24%.
La participación global de Tesla en coches eléctricos probablemente aumentará del 16% actual al 20% para 2030, gracias al Cybertruck y al vehículo de próxima generación de 25.000 dólares, dijo el analista. Esto significaría que el volumen de Tesla se disparará de 1,8 millones de unidades en 2023 a 2,4 millones de unidades en 2024, aumentando aún más a 10,2 millones de unidades para 2030, dijo.
Se espera que las ganancias por acción ajustadas de Tesla crezcan de 3,20 dólares en 2023 a 22 dólares en 2030 a un CAGR del 32%, ayudadas por la expansión del margen bruto automotriz, la contribución de Tesla Energy, la palanca operativa y la inversión en efectivo, agregó.
Black aclaró que su marco de valoración no incluye la licencia de conducción autónoma total (FSD), robotaxis o el Tesla Bot. Sin embargo, se tiene en cuenta una tasa de adopción global de FSD del 15%, dijo. La valoración también asume que los ingresos por energía se multipliquen por ocho, añadió.
“Entonces la pregunta es: ¿Es 58 veces demasiado caro para el mejor actor en vehículos eléctricos de su clase que crece volúmenes a un CAGR de +28% y EPS a un CAGR de +32%?” preguntó Black. “Encuéntrenme otra megacapitalización con ese tipo de crecimiento y valoración”, dijo.
Según los datos de Benzinga Pro, Tesla cerró la sesión del jueves con un alza del 4,91% a 251,05 dólares. La acción ha subido aproximadamente un 104% en lo que va del año.
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