El gigante de comercio electrónico Amazon, Inc. (NASDAQ:AMZN) se ha convertido con los años en una amenaza significativa para las tiendas físicas, debido al cambio de las compras hacia online por la comodidad que ofrece. Las tiendas tradicionales, intentando no quedarse atrás, han establecido sus propias operaciones en línea para mantenerse en competencia.
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Ante este panorama, veamos cómo les ha ido a las acciones de los dos gigantes del retail, Amazon y Walmart, Inc. (NYSE:WMT), en el último año.
AMZN vs. WMT: Un análisis comparativo
Considerando el rendimiento de las acciones, Walmart se destaca como una acción resiliente en cualquier clima. Incluso durante el declive del mercado en 2022, las acciones de la compañía con base en Bentonville, Arkansas, se mantuvieron estables, mostrando una tendencia constante en el último trimestre de 2022.
Amazon, por otro lado, tuvo una fase menos destacada durante el mismo periodo, decreciendo junto con otras acciones tecnológicas a finales de 2023. Aunque el e-commerce es el negocio principal de Amazon, también cuenta con otros flujos de ingresos como suscripciones a Prime Video, negocios de computación en la nube y ventas de hardware y servicios. Por ende, comparar Amazon con Walmart podría no ser completamente equitativo.
Esencialmente, Amazon se valora como una acción tecnológica y no solamente como una acción de consumo discrecional.
Cuando el apetito de riesgo regresó al mercado, las acciones de Amazon se recuperaron significativamente más que las de Walmart y mostraron una tendencia alcista sólida hasta julio, antes de enfrentar una oleada de ventas en los meses siguientes. Walmart, por su parte, permaneció estable incluso durante las ventas masivas de agosto y septiembre, manteniendo su atractivo universal, siendo una empresa fundamentalmente sólida y necesaria, asegurando que sus productos siempre estarán en demanda, independientemente de las condiciones económicas.
Durante el último año, Amazon ha visto un incremento del 5,63%, mientras que Walmart ha experimentado un salto del 17,26%. Pero desde el inicio del año hasta la fecha, Amazon ha aumentado un impresionante 50,67% frente al 14,86% de Walmart.
Figura: Comparación de la trayectoria del precio de mercado de AMZN y WMT durante el período de tiempo dado.
Gráfico cortesía de Benzinga
AMZN o WMT: ¿Cuál ofrece mejores rendimientos?
Considerando el mejor rendimiento de Walmart frente a Amazon, es evidente que una inversión hipotética de 1.000 dólares en Walmart habría sido más beneficiosa.
Una inversión de 1.000 dólares en Amazon hace un año habría aumentado a 1.056,25 dólares hasta ahora, mientras que la misma inversión en Walmart ahora valdría 1.172,62 dólares.
Figura: Comparación de los rendimientos escalados entregados por AMZN y WMT durante un período de un año.
Gráfico cortesía de Benzinga
¿AMZN y WMT suelen moverse juntas?
Un análisis de regresión lineal muestra una correlación moderada entre las dos acciones, con un coeficiente de determinación de 0,729. El número sugiere solo una correlación moderada entre las dos acciones.
La falta de correlación perfecta refleja la percepción de Amazon más como una acción tecnológica y Walmart como una acción más orientada al sector del consumo.
Figura: Análisis de regresión lineal de AMZN y WMT para ver si hay una correlación en cómo se mueven las acciones.
Gráfico cortesía de Benzinga
¿AMZN o WMT: ¿Qué hay de los dividendos?
Amazon, con sede en Seattle, Washington, fundada por Jeff Bezos en 1995, salió a bolsa en mayo de 1997 a un precio de oferta pública inicial de 18 dólares. La acción ha experimentado cuatro divisiones desde entonces: una división 2 por 1 en junio de 1988; una división 3 por 1 en enero de 1999; una división 2 por 1 en septiembre de 1999; y una división 20 por 1 en junio de 2022.
La compañía no tiene una política de dividendos y nunca ha pagado dividendos hasta ahora. La práctica está en línea con las acciones de crecimiento, que rara vez pagan dividendos con la premisa de que pueden hacer crecer la riqueza del inversor invirtiendo las ganancias en oportunidades prometedoras.
Por su parte, Walmart es un pagador de dividendos constante. Walmart, fundado por Sam Walton, abrió su primera tienda Walmart en Rogers, Arkansas, en julio de 1962. Las acciones de la compañía comenzaron a cotizar en la NYSE una década después, en agosto de 1972. Ha estado pagando dividendos en efectivo trimestrales a los accionistas desde que declaró su primer dividendo en 1974.
En febrero, Walmart anunció un dividendo en efectivo anual de 2,28 dólares por acción para el año fiscal 2024, lo que representa un aumento del 2% respecto a los 2,24 dólares por acción pagados para el año fiscal 2023. El dividendo anual se pagará en cuotas trimestrales de 0,57 dólares por acción.
Figura: Comparación de cuántos dividendos AMZN y WMT han declarado en los últimos trimestres.
Gráfico cortesía de Benzinga
¿AMZN o WMT: Cuál ofrece un mejor P/E?
El múltiplo precio-ganancias adelantado para Amazon es de 42,76, más que el 24,4 de la industria de TI y el 23 del sector de bienes de consumo discrecionales. Estas comparaciones sugieren que las acciones de Amazon están sobrevaloradas. Las acciones de crecimiento están inevitablemente sobrevaloradas, dado que los inversores están dispuestos a pagar una prima por el potencial de crecimiento futuro de las empresas.
El P/E adelantado de Walmart es más modesto, de 24,14, pero más que el P/E adelantado del sector de bienes de consumo básico de 18,2.
El P/E adelantado es una medida de valoración basada en el precio actual de las acciones en relación con sus ganancias estimadas por acción para los próximos doce meses.
El ratio precio-ganancias de crecimiento, otra medida de valoración calculada dividiendo el P/E por el crecimiento estimado de las ganancias, muestra que Amazon tiene una valoración atractiva, mientras que Walmart está sobrevalorado. Por lo general, un ratio PEG de menos de 1 sugiere que la acción está infravalorada y es una posible compra.
Gráfico cortesía de Benzinga
¿Qué piensan los analistas de AMZN y WMT?
Los analistas son optimistas tanto en Amazon como en Walmart, según las recomendaciones de consenso de “Buy” para ambas acciones. El precio objetivo promedio de los analistas sugiere que Amazon tiene un mayor potencial al alza que Walmart.
Gráfico cortesía de Benzinga
Conclusión
Tanto Amazon como Walmart son gigantes en los respectivos negocios en los que se encuentran. La atracción relativa de estas acciones depende en gran medida de cómo se desarrolle el entorno económico. Un entorno económico incierto inclina la balanza a favor de Walmart, dado que los bienes que vende son necesidades que se comprarían independientemente de cómo se desarrolle la economía.
Walmart también atrae a los inversores de renta, que prefieren acciones que puedan garantizar al menos un rendimiento mínimo mediante dividendos. Para estos inversores, la apreciación del capital es una ventaja adicional.
Para aquellos inversores con un apetito por el riesgo, Amazon podría ser una mejor opción. Con la Reserva Federal probablemente alcanzando el final de sus aumentos de tasas en el ciclo actual de ajuste y la previsión de que la economía de Estados Unidos siga fortaleciéndose, las probabilidades están a favor de que el mercado alcista de un año gane aún más impulso. Si es así, todas las estrellas podrían alinearse para un rendimiento superior de Amazon. Se podrían obtener más detalles sobre el rendimiento a corto plazo de Amazon cuando informe sus resultados del tercer trimestre el jueves, después del cierre del mercado.
Amazon cerró el lunes con un aumento del 1,11% a 126,56 dólares y Walmart ganó un 1,42% a 161,01 dólares, según datos de Benzinga Pro.
Imagen a través de Shutterstock
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