Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) tuvo una sólida sesión de trading el miércoles, experimentando un aumento de más del 5% en medio de una caída generalizada en el mercado provocada por una disminución en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
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Gary Black, inversor de Tesla y socio gerente del Future Fund, compartió su perspectiva sobre la recuperación de las acciones de Tesla.
La tesis sobre Tesla
Black señaló que el repunte de Tesla, junto con el aumento del 1,4% en el Nasdaq 100, fue una reacción a la disminución de 6,7 puntos básicos en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que cayó al 4,73% el miércoles.
Añadió que las acciones con elevados P/E (precio/ganancias) y mayor duración fueron las que más se beneficiaron de la caída de los rendimientos de los bonos.
Además, Black sugirió que los inversores de Tesla podrían estar anticipando que la compañía no reducirá rápidamente los precios del configurador en el futuro. El reciente lanzamiento de un Model Y de tracción trasera “económico” con solo 260 millas de rango y una aceleración de 0 a 60 millas por hora en 6,6 segundos por 43.990 dólares sugiere que la compañía podría mantener sin cambios los precios del Model Y de rango largo y tracción a las cuatro ruedas, eliminando así un riesgo importante, añadió.
Black también destacó varios catalizadores próximos para las acciones de Tesla, incluyendo el lanzamiento del Cybertruck, la actualización del Model 3 y un acuerdo de licencia para capacidades de conducción autónoma completa.
¿Es Tesla una compra?
En cuanto a la valoración de Tesla, Black señaló que el múltiplo P/E de la compañía es actualmente 55 veces las ganancias estimadas por acción para 2024. “TSLA ya no es excesivamente barato, pero sigue siendo atractivo en comparación con nuestras estimaciones de crecimiento del volumen y aumento de ganancias por acción de 37% para 2023-2028”, dijo el analista.
En términos de margen bruto automotriz, excluyendo los créditos regulatorios, Black señaló que el consenso espera que toque fondo en el 18% en el tercer trimestre, pero él anticipa un aumento al 19,2% en el cuarto trimestre y al 20,5% en 2024, especialmente después del lanzamiento del Cybertruck.
Por último, Black proyectó estimaciones de volumen más altas para el cuarto trimestre y 2024 que el consenso, sugiriendo más de 500.000 unidades para el cuarto trimestre.
Hizo comparaciones con el aumento en el volumen que Tesla experimentó después del lanzamiento del Model Y, con un crecimiento de volumen que aceleró del 36% en 2020 al 87% en 2021, atribuyendo este fenómeno a la renovación del Model 3 y al Cybertruck, que generaron un mayor interés en todos los modelos de Tesla.
Tesla concluyó la sesión del miércoles con un aumento del 5,93% y cotizó a 261,16 dólares, según datos de Benzinga Pro.
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