Los traders de bonos se están preparando para una semana potencialmente volátil ya que se acerca la publicación de datos importantes de empleo.
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Los datos de empleo podrían llevar los rendimientos de los bonos del tesoro a 10 años más cerca del 4%.
Los expertos del mercado creen que alcanzar este nivel podría atraer a inversores hacia la deuda gubernamental, según informa Bloomberg News. La semana pasada, la tasa de referencia se acercó a un nivel significativo, alcanzando el 3,89%. Este aumento siguió a una revisión al alza del crecimiento económico del primer trimestre de los EE.UU. y una disminución en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, lo que contribuyó al día más impactante para los bonos del Tesoro en más de tres meses.
Eventos en la próxima semana pueden desencadenar nuevas rondas de venta y propulsar los rendimientos hacia la marca del 4%. Entre estos eventos se encuentran la publicación de informes económicos significativos para junio, especialmente datos cruciales del mercado laboral, y la publicación de las actas de la reciente reunión de la Reserva Federal.
Sin embargo, los inversores en bonos ahora se preguntan si los rendimientos alrededor del 4% proporcionan una compensación adecuada por el riesgo asociado con la capacidad del banco central para manejar la inflación de manera efectiva, señaló el medio.
Según la firma de investigación CreditSights Inc., hay una probabilidad del 50-50 de un aumento adicional de las tasas por parte de la Reserva Federal durante la próxima reunión de política programada para concluir el 26 de julio.
La firma de investigación predice recortes de un cuarto de punto en cada reunión a lo largo de 2024. Incluso si esta proyección no se materializa y la Reserva Federal adopta una postura más agresiva, la firma anticipa que restringiría cualquier presión significativa de venta en los bonos del Tesoro a largo plazo.
El 14 de junio, la Reserva Federal mantuvo estable su tasa de política en el 5%-5,25%, una decisión que se alineó con la mayoría de las predicciones de los analistas. Las previsiones trimestrales revisadas tanto para la economía como para la política monetaria, reveladas el mismo día, indicaron que los funcionarios anticipan dos aumentos más de la tasa de interés antes de fin de año.
“Los bancos centrales claramente temen que la política no sea suficientemente restrictiva para frenar la inflación”, citó Bloomberg a Dominic Konstam, jefe de estrategia macro en Mizuho Securities.
“El ciclo de ajuste alcanzará a la economía”, ha comentado Laird Landmann, co-director de valores en TCW Group Inc. según una cita de Bloomberg. “Un par de aumentos más en la tasa de fondos significa que llegaremos a un punto de más accidentes, y eso traerá una desaceleración en la economía de EE.UU. o un aterrizaje duro”.
Asimismo, las tasas de inflación implícita para los valores protegidos contra la inflación del Tesoro han alcanzado casi los niveles inferiores al 2% predominantes hasta 2021. Actualmente, las tasas de inflación implícita a cinco y diez años se sitúan en aproximadamente el 2,2%, en contraste con la tasa de inflación del índice de precios al consumidor observada en mayo del 4% interanual, señaló Bloomberg.
Aquí están las cosas clave que hay que observar en el calendario de datos económicos esta semana:
- 3 de julio: PMI de fabricación de EE.UU. de S&P Global; manufactura de ISM; gasto en construcción
- 5 de julio: Órdenes de fábrica
- 6 de julio: Solicitudes de hipoteca del MBA; recortes de empleo del Challenger; empleo de la ADP; balanza comercial; solicitudes de subsidio por desempleo semanales; PMI de servicios de EE.UU. de S&P Global; aperturas de trabajo de Jolts; índice de servicios del ISM
- 7 de julio: Informe de empleo de EE.UU. para junio
- Calendario de la Reserva Federal:
- 5 de julio: Actas de la reunión del FOMC del 13 al 14 de junio; discurso del presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams
- 6 de julio: Discurso de la presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan
- Calendario de subastas del Tesoro:
- 3 de julio: Pagarés del Tesoro a 13 y 26 semanas; letras de gestión de efectivo de 42 días
- 5 de julio: Pagarés del Tesoro a 17 semanas
- 6 de julio: Pagarés del Tesoro a cuatro y ocho semanas
