Con la anticipación generalizada de que la Reserva Federal reducirá su ritmo de aumento de tasas en su reunión de política monetaria del 1 de febrero, presuntamente los traders de opciones están haciendo apuestas que ganarán si los inversores reducen las expectativas de un mayor endurecimiento en el futuro mientras también se protegen contra resultados moderados.
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Ya se han tenido en cuenta cerca de medio punto porcentual de recortes de tasas para la segunda mitad del año, informó Bloomberg.
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Durante la última semana, el mercado de swaps ha tenido en cuenta alrededor de 48 puntos básicos de aumentos de tasas durante las próximas dos reuniones de política de la Fed, agregó el informe. Eso implica una pequeña posibilidad de que si el banco central aumenta su tasa de referencia en 25 puntos base la próxima semana, podría ser su movimiento final en un ciclo de ajuste, señaló.
El informe destacaba un ejemplo de una operación moderada vista en el mercado de opciones donde ha habido una acumulación de una posición de 40 millones de dólares, que se beneficiaría de alrededor de 25 puntos básicos de la prima de aumento de tasas que se descontaría de los futuros de septiembre de 2023.
Futuros del Tesoro
Incluso el mercado de futuros del Tesoro indica que este podría ser el pico del ciclo de aumento de tasas del banco central. Según se informa, las posiciones cortas netas apalancadas en futuros del Tesoro a 10 años por fondos de cobertura han crecido a los niveles más altos desde 2019, mientras que las posiciones largas netas tomadas por inversores institucionales han alcanzado niveles récord.
Este nivel de posiciones contrarias por parte de estas clases se vio por última vez a fines de 2018, cuando el ciclo de ajuste de tasas de la Reserva Federal estaba a punto de alcanzar su punto máximo.
Algunos expertos han expresado opiniones contrarias sobre el camino del alza de tasas. Según los informes, Mohamed El-Erian, destacado economista y asesor económico jefe de Allianz, ha dicho que se encuentra entre esa minoría de personas que piensan que la Reserva Federal no debería reducir la marcha de las subidas de las tasas a 25 puntos básicos, sino ceñirse a un aumento de 50 puntos básicos.
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