Los analistas de Wedbush no idealizan la relación entre AMC Entertainment Inc (NYSE:AMC) y sus accionistas minoristas. De hecho, Wedbush cree que la firme multitud minorista seguirá impulsando las acciones de AMC.
Pero eso no es suficiente para Wedbush, que estima una caída del 48% en las acciones de AMC a partir de este punto, citando una gran cantidad de riesgos.
La analista de AMC
Alicia Reese de Wedbush reiteró una calificación de Underperform en la compañía, pero mantuvo su precio objetivo de 2 dólares para la acción.
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“AMC tiene el efectivo para seguir operando a través de un entorno de cines mejorado en 2023, sin embargo, todavía está lidiando con su saldo de deuda masiva, mientras busca maneras de reforzar la confianza entre sus accionistas minoristas por medio de nuevas empresas comerciales y adquisiciones de pantallas”, escribió Reese en una nota a los inversores el jueves.
La empresa dirigida por Adam Aron emitió dos comunicados de prensa. El 19 de diciembre, anunció que AMC reduciría su deuda en 35,95 millones de dólares en total, con un descuento significativo (AMC pagó aproximadamente 14 millones de dólares por la reducción de deuda de 36 millones de dólares).
El segundo anuncio, emitido el 22 de diciembre, incluía tres propuestas de accionistas y decía que AMC recaudó 110 millones de dólares de nuevo capital social a través de la venta de sus AMC Entertainment Hldg Pref Equity Units (NYSE:APE).
- Una propuesta de celebrar una junta de accionistas para que los accionistas de AMC y APE voten sobre la conversión de todas las acciones en circulación de APE en acciones de AMC.
- Una propuesta para efectuar una división inversa de acciones ordinarias de AMC después de la conversión de APE propuesta, en una proporción de 1:10.
- Una propuesta para autorizar el capital social ordinario de manera que pueda emitir capital social como lo ha hecho con las acciones de la APE.
Los analistas de Wedbush esperan que los accionistas permitan las dos primeras propuestas, pero dicen que es menos probable que se apruebe la tercera propuesta si se deja en manos de los accionistas minoristas.
“Sin hacer ningún cambio en nuestros parámetros de valoración, la conversión de acciones de APE y la división inversa de acciones llevarían nuestro precio objetivo a 40 dólares”, dijo Reese a los inversores. “Si comparamos esto con el 1 de enero de 2020, cuando el recuento de acciones era similar y la deuda neta era de 450 millones de dólares menos, queda aún más claro lo sobrevaloradas que están las acciones de AMC en los niveles actuales”.
AMC alcanzaría un precio objetivo de 18 dólares si se le diera el beneficio del mejor escenario posible (ex acción meme), que incluye un EBITDA ajustado normalizado en 2024 o 2025 y un múltiplo de valor de empresa a EBITDA histórico máximo previo a su estado de acción meme de 9x.
Esto sugiere que si AMC sigue perdiendo su base de accionistas minoristas, las acciones de la empresa aún podrían perder hasta dos tercios de su valor actual.
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