El SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) se mostraba volátil el miércoles por la tarde después de que la Reserva Federal elevara su tasa de referencia en un 0,75% por cuarta vez consecutiva e indicara que está prestando atención al endurecimiento acumulado de la política monetaria y al desfase con el que afecta a la inflación.
Los 12 miembros han votado unánimemente a favor de la subida de las tasas.
Por qué es importante
En una conferencia de prensa posterior a la decisión sobre las tasas, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reafirmó el compromiso del banco central de reducir la inflación hasta su lectura objetivo del 2% y reconoció los impactos que ha tenido la política de la Fed hasta la fecha.
“Las condiciones financieras se han endurecido significativamente en respuesta a nuestras acciones políticas y estamos observando los efectos que ha tenido sobre la demanda en los sectores de la economía más sensibles a las tasas de interés, como el de la vivienda. Sin embargo, llevará tiempo que los efectos completos de la restricción monetaria se hagan realidad, especialmente en la inflación”.
Los comentarios sobre el endurecimiento acumulativo de la política monetaria y el retraso con el que afecta a la inflación en las declaraciones de la Fed parecieron impulsar las acciones al alza el miércoles, pero el mercado cambió de rumbo cuando Powell destacó nuevos datos desde la última reunión de la Fed.
“En algún momento, como dije en las últimas dos conferencias de prensa, será apropiado reducir el ritmo de las subidas a medida que nos vayamos acercando a un nivel de las tasas de interés que será lo suficientemente restrictivo como para reducir la inflación hasta nuestro objetivo del 2%. Existe una incertidumbre significativa en torno a ese nivel de tasas de interés. Aun así, todavía nos queda mucho camino por recorrer y los datos entrantes desde nuestra última reunión sugieren que el nivel final de las tasas de interés será más alto de lo esperado“, declaró Powell.
“Los registros históricos advierten encarecidamente contra la relajación prematura de la política. Mantendremos el curso actual hasta que el trabajo esté terminado”.
Las reacciones de Wall Street
Jan Szilagyi, CEO de Toggle AI, afirmó que el mercado estaba buscando un “reconocimiento más explícito” que asegure que la Fed podría estar cerca de terminar su ciclo de ajustes.
“Eso no ocurrió como tal, aunque la Fed pronunció una frase clave que mantendrá viva la esperanza: quiso señalar que siguen siendo muy dependientes de los datos entrantes”, declaró Szilagyi, haciendo alusión a los comentarios sobre el ajuste acumulativo de la política monetaria y el desfase con el que afecta a la inflación.
El CEO de Toggle AI señaló que, por lo general, el tiempo que transcurre entre la última subida y el primer recorte no suele ser más de 9-12 meses.
“Es razonable esperar que el primer recorte tenga lugar hacia finales de 2023 o, a más tardar, en el primer trimestre de 2024”, opinó Szilagyi.
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Bryce Doty de Sit Investment Associates destacó puntos muy similares.
“Dos palabras, ‘acumulativo’ y ‘desfase’ provocan un repunte en las acciones y los bonos”, declaró Doty.
La Fed dio algo de esperanza a los inversores al reconocer que considerará el impacto acumulativo de las subidas, así como el tiempo de demora que transcurre entre la subida de las tasas y el momento en que la economía empieza a sentir los efectos, declaró.
El movimiento de los precios de SPY
El SPY bajó un 1,09% hasta los 380,32 dólares el miércoles por la tarde, según los datos de Benzinga Pro.
Puedes ver la conferencia de prensa del FOMC aquí
Foto: cortesía de la Reserva Federal.
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