Artículo redactado por el equipo de iBroker
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A todos nos vienen a la cabeza las imágenes de las películas ambientadas en la Bolsa de Nueva York, en Wall Street, con operadores gritando como posesos precios de oferta o demanda, gesticulando con las manos para fijar los cambios de compra y venta de las acciones.
Pero lo cierto es que esa antigua realidad quedó en el olvido desde la implementación de la tecnología en la negociación electrónica en los mercados de valores.
¿Cómo se opera ahora?
A través de internet se facilita el acceso a los mercados bursátiles desde cualquier lugar del mundo a aquel inversor que tenga un simple acceso a un ordenador e Internet. Mediante un bróker online, que han surgido muchos en los últimos años, se pueden intermediar gran cantidad de productos financieros, tanto acciones como productos derivados. Puedes visitar la web de iBroker para más información sobre derivados financieros.
Muchos de los inversores que operan a diario ignoran que uno de los momentos más importantes de la sesión es el momento de la apertura y el del cierre, y sus correspondientes subastas.
Otros sí que lo saben y buscan oportunidades en esos minutos tan críticos, poniendo en marcha estrategias basadas en teorías sobre el comportamiento de los precios de las acciones con gap de apertura. El hueco que se produce de un día para otro cuando la apertura de la sesión es superior o inferior a la del cierre anterior, habitualmente se produce con la sesión cerrada.
En la siguiente imagen se puede ver cómo se producen los mayores volúmenes de negociación al comienzo de la sesión y poco antes de finalizar, sobre todo desde que se han incrementado el número de inversores minoristas.
En este artículo vamos a explicar cómo se forman los precios en las subastas de apertura y de cierre en el mercado de acciones de Estados Unidos.
¿Qué son las subastas y cómo funcionan?
Lo primero, decir que las subastas son periodos de negociación en un mercado financiero en los que podemos introducir órdenes a mercado o limitadas, modificarlas y cancelarlas, pero sin que se ejecuten cruces. Durante esos períodos el sistema calcula en tiempo real un precio de equilibrio entre las posiciones ofertadas y demandas.
Cómo funcionan
Si ponemos una orden de compra limitada durante el tiempo de celebración de la subasta, una vez se resuelva ésta, se ejecutará la orden siempre y cuando el precio resultante sea igual o inferior al límite y haya habido títulos para atender nuestra orden. Lo mismo, pero en sentido inverso, ocurriría si ponemos una orden de venta limitada.
Si ponemos una orden de compra o venta a mercado durante el tiempo de celebración de la subasta, una vez se resuelva ésta, se ejecutará la orden al precio de resolución de la subasta.
Siempre finalizan con un cierre aleatorio en el tiempo, para que no se produzca siempre en el mismo instante cada día y evitar así posibles órdenes especulativas o con alta volatilidad que generen precios dirigidos.
Sólo después de terminar la subasta se conocerá el precio definitivo con el que arrancará en la sesión un valor o con el que concluirá la jornada.
No se puede comprar y vender durante el tiempo de duración de la subasta, ejecutándose una vez finalizada la misma las órdenes que hayan entrado en ella en el procedimiento electrónico de fijación de precio.
Subasta inicial
La subasta inicial (“opening auction”) sirve como nexo entre la sesión “premarket” y la sesión de negociación principal.
Se trata de la primera ejecución, la primera operación de la sesión de negociación principal. Es durante esta subasta donde se igualan las órdenes de compra y de venta ejecutándose a un único precio, el cual se conoce a partir de las 9:30 a.m. horario del Este de Estados Unidos. El resto de las órdenes no ejecutadas se quedarán pendientes en la sesión de negociación principal.
La fijación del precio de equilibro en la subasta de apertura cumple ciertas reglas, entre las que podemos destacar: (i) el precio al que se negocie el mayor número de acciones y (ii) en caso de que haya dos o más precios a los que puede negociarse un mínimo número de acciones, se elige el que menor desequilibrio genera entre el volumen ofrecido y el volumen demandado, maximizando el número de acciones negociadas.
Subasta de cierre
En cuanto al mecanismo de la subasta de cierre, es similar al de la subasta de apertura, ya que, se genera un precio único con el que se igualan las órdenes de compra y venta al precio que maximiza la cantidad de acciones negociables. Se lleva a cabo justo al finalizar la sesión de negociación principal en todas las acciones.
A las 3:59 p.m. horario del Este de Estados Unidos, comienza el período de la subasta de cierre y sus resultados se conocen a las 4:00 p.m. momento en el que se da por finalizada la subasta y se difunde el precio de cierre final.
Los comentarios realizados en este artículo, las posibles operaciones sugeridas o planteadas y el material suministrado tienen fines meramente formativos. En ningún caso, constituyen un asesoramiento profesional, una propuesta de inversión o una recomendación operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de la información difundida ni puede asegurar que la información sea exacta y/o completa.
Los Futuros y las Opciones son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta.
Cada inversor debe valorar los riesgos de los instrumentos financieros, así como sus conocimientos del funcionamiento de los mercados antes de realizar operaciones con productos complejos.
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