Durante más de un mes, el modelo de valoración a largo plazo de Bank of America ha proyectado un rendimiento del 0% a retornos ligeramente negativos para los inversores del SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) durante la próxima década.
El viernes, la analista Savita Subramanian afirmó que reinvertir dividendos podría ser el movimiento más importante que hacen los inversores para evitar 10 años de pérdidas potenciales de rentabilidad.
¿Década perdida?
Subramanian ha señalado que el reciente retroceso del mercado de valores ha hecho que el modelo de 10 años de BofA volviera a estar alrededor del 0% anual después de que sus proyecciones cayeran en territorio negativo a principios de septiembre. Sin embargo, expresó que el S&P 500 sigue siendo estadísticamente caro según al menos 15 métricas de valoración diferentes.
“El simple acto de reinvertir dividendos podría producir un retorno total equivalente al S&P 500 en 6.000 en 2031, asumiendo un promedio de crecimiento/pagos (a largo plazo)”, escribió Subramanian en una nota.
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Cómo operar ante esta situación
Si bien las proyecciones de Bank of America no son un buen augurio para el S&P 500 en su conjunto, el modelo a largo plazo es más bajista en ciertos sectores del mercado que en otros.
El sector principal del modelo por cuarto mes consecutivo es la energía, donde Subramanian señaló que los inversores pueden encontrar un rendimiento protegido contra la inflación. Mientras tanto, sectores como el consumo discrecional, que se ve afectado negativamente por el aumento del petróleo, el gas y los salarios, se ven particularmente vulnerables. Además, estos espacios son particularmente vulnerables a los escasos inventarios, las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de los costes, según Subramanian.
Los traders que quieran invertir en pares con la tesis de Bank of America deberían considerar operar en largo con el Energy Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLE) y en corto con el Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLY).
La opinión de Benzinga
El rendimiento de dividendos actual del S&P 500 de 1,3% es históricamente bajo, pero incluso una tasa tan baja puede generar rendimientos significativos a lo largo del tiempo. Si el mercado de valores y la economía se estancan durante la próxima década, los inversores pueden esperar que el rendimiento por dividendo del 1,3% crezca más en línea con el rendimiento por dividendo medio histórico del S&P 500 del 4,3% para 2031.
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