Boeing, Delta y Exxon: ¿’empresas zombis’ o acciones de valor?

Muchos analistas y traders han comenzado a utilizar la expresión "empresas zombis" en 2020 para describir a aquellas empresas que no sobrevivirían sin el apoyo financiero del gobierno.

Boeing, Delta y Exxon: ¿’empresas zombis’ o acciones de valor?

La recesión económica y las subsiguientes medidas de estímulo económico implementadas por el gobierno de EE.UU. en 2020 ha llevado a algunos analistas y traders a utilizar la frase “empresas zombis” para referirse a aquellas compañías que no sobrevivirían sin el apoyo financiero del gobierno.

El jueves, Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, definió las empresas zombies e hizo distinciones entre las verdaderas acciones zombis y las acciones de valor que podrían constituir excelentes jugadas de recuperación económica.

¿Qué es una empresa zombi? Colas explicó que una empresa zombi es un negocio que no genera suficientes ingresos operativos para cubrir su gasto por intereses. Dijo que la expresión se ha hecho muy popular este año porque preocupa que la Reserva Federal haya creado un grupo completo de zombis debido a su programa de estímulo financiero para la compra de bonos corporativos.

Según un nuevo documento del Banco de Pagos Internacionales (BPI), el número de empresas zombies ha ido aumentando de forma continuada desde finales de la década de los 90, pero Colas dijo que el zombi de un inversor es la acción de valor cíclico de otro inversor. Las acciones de metales preciosos y petróleo y gas son dos ejemplos claros de grupos que incluyen a muchas empresas que no han sido rentables desde que cayeron los precios de las materias primas en 2015 y 2016.

Sin embargo, Colas no está seguro de que todas estas empresas vayan a sufrir necesariamente un deterioro permanente.

Además de las acciones de materias primas, las acciones de consumo cíclicos, las acciones farmacéuticas y otros grupos también tienen una clasificación de “zombificación” superior al 10 %.

Acciones de valor o trampa de valor? Colas apuntó que el análisis zombi puede ser útil, pero parece que se usa en exceso en la situación existente en 2020, especialmente en lo que respecta a acciones no rentables como las de Exxon Mobil Corporation (NYSE:XOM), Boeing Co (NYSE:BA) y Delta Air Lines, Inc. (NYSE:DAL).

“A empresas como Exxon, Boeing y Delta se las está etiquetando como zombis porque actualmente no son rentables y han asumido una considerable deuda nueva para capear las pérdidas sufridas en sus negocios”, dijo Colas. “Al mismo tiempo, se espera que las 3 compañías vuelvan a ser rentables o al menos alcancen el equilibrio en 2021 y todas ellas han superado los mínimos a los que han llegado sus acciones en 2020”.

Colas dijo que es probable que las tres compañías tengan muchas oportunidades para pagar sus deudas emitiendo nuevas acciones una vez que sus negocios vuelvan a ser rentables.

La opinión de Benzinga: Como dijo Colas, identificar una verdadera acción zombi puede ser útil porque es bastante improbable que sea una buena inversión a largo plazo. Sin embargo, la crisis económica sin precedentes de la que hemos sido testigos este 2020 ha hecho que muchas acciones de valor parezcan zombis, y algunas de estas acciones resurgirán con el tiempo una vez que la vacuna contra el coronavirus esté ampliamente disponible.