Mizuho Securities mejoró la calificación de Chewy Inc. (NYSE:CHWY) de Neutral a Outperform y elevó su precio objetivo a 42 dólares, lo que representa un incremento del 13,29% respecto a los niveles actuales, citando una mejora en los fundamentos de la categoría de mascotas y múltiples catalizadores de crecimiento para 2025.
Lo que sucedió
El minorista de suministros para mascotas en línea está en posición de beneficiarse de la recuperación de las tendencias de la industria y de iniciativas internas que podrían impulsar la expansión del margen EBITDA hacia dígitos altos simples o incluso dobles, según el analista de Mizuho, David Bellinger.
“La categoría de mascotas comienza a recuperarse de cara a 2025, lo que permite un retorno al crecimiento neto de clientes activos para Chewy y una posterior aceleración del crecimiento de los ingresos”, escribió Bellinger en una nota de investigación del 6 de enero. Además, añadió: “Chewy se posiciona como nuestra mejor elección tanto general como dentro de nuestro segmento de internet para consumidores. El escenario optimista sugiere un potencial de subida del +50%”.
Los principales motores de crecimiento incluyen la aplicación móvil de Chewy, actualmente subutilizada, que representa aproximadamente el 20% de los ingresos pero podría superar una penetración del 40-50% en los próximos 12-24 meses. Las iniciativas de automatización de la compañía ya han reducido los tiempos de entrega de pedidos en un 10% mientras disminuyen los costos de cumplimiento en un 30% en el 40% de los volúmenes.
Mizuho proyecta un crecimiento de ingresos del 4,5% para Chewy en el ejercicio fiscal 2025, acelerándose al 7,9% en el ejercicio 2026 y al 8,1% en 2027. La firma prevé que los márgenes EBITDA ajustados alcancen un 5,5% en el ejercicio 2025, expandiéndose al 6,5% en 2026 y al 7,2% en 2027, ligeramente por encima de las estimaciones del consenso.
Chewy ganó una atención significativa el año pasado cuando el trader influyente Keith Gill, conocido como Roaring Kitty, acumuló y luego vendió una participación en la empresa.
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Por qué es importante
La mejora en la calificación sigue al sólido desempeño de Chewy en el tercer trimestre, donde añadió aproximadamente 160.000 clientes activos netos. JPMorgan proyecta que este crecimiento podría acelerarse a 650.000 nuevos clientes en 2025.
Bellinger señaló que las preocupaciones sobre un mayor gasto en publicidad son “cortoplacistas”, ya que la empresa mantiene fuertes métricas de retorno de inversión mientras invierte en la adquisición de clientes. El analista destacó la alta visibilidad de ingresos de Chewy a través de su programa de suscripción Autoship, que representa más del 80% de las ventas.
El nuevo precio objetivo representa un múltiplo de 20x del EBITDA estimado de 868 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, reflejando una prima en comparación con sus pares de comercio electrónico, dada la exposición de Chewy a la resiliente categoría de mascotas y un camino claro hacia la expansión de márgenes. Además, la compañía tiene más de 400 millones de dólares restantes en su programa de recompra de acciones.
Movimiento del precio de Chewy
Las acciones de Chewy cerraron en 37,07 dólares el lunes, reflejando un aumento del 3,09%. En el comercio después del cierre, las acciones cayeron un 1,97%. Durante el último año, Chewy ha experimentado un notable crecimiento del 79,17%, según datos de Benzinga Pro.
El rango de 52 semanas de la acción está entre 14,69 y 39,10 dólares. Con una capitalización de mercado de 14.800 millones de dólares, Chewy tiene una relación precio-beneficio de 40,29 y un índice de fuerza relativa de 53.
Chewy tiene un precio objetivo consensuado de 35,19 dólares. El objetivo más alto es 42 dólares, y el más bajo es 25 dólares. Las calificaciones recientes sugieren un precio objetivo de 39 dólares, lo que implica un alza del 7,32%.
Imagen vía Shutterstock
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