ValuAnalysis publicó el jueves un informe en el que teorizaba que empresas como Amazon.com, Inc (NASDAQ:AMZN), Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) y Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) no están exactamente sobrevaloradas, incluso si sus acciones se negocian a múltiplos realmente altos de sus ganancias.
Vínculo entre crecimiento y precio: El gestor de fondos con sede en Londres afirma que los analistas financieros han sido entrenados para asumir un modelo de “rendimiento desvaneciente”, que sostiene que los rendimientos de una empresa disminuyen con el tiempo. Las empresas más nuevas y disruptivas tienen la capacidad, sin embargo, de contrarrestar esta tendencia y emerger como negocios “anti-desvanecimiento”, de acuerdo a ValuAnalysis.
También afirma que las acciones de Tesla, Amazon y Nvidia pueden estar cotizando bajo un “precio extravagante”, pero su investigación indica que hay una razón detrás de sus respectivos valores de mercado y los inversores tienden a descontar empresas con alto crecimiento en comparación con sus pares de bajo crecimiento.
Tesla: El informe califica a la empresa dirigida por Elon Musk como el arquetipo de una acción “especulativa”, mencionando datos que indican que Tesla cotiza a 16,2 veces el equivalente a sus activos económicos netos y 630 veces su flujo de caja libre operativo normalizado.
La valoración comienza a tener sentido entonces, si observamos el cambio global que se está dando hacia los vehículos eléctricos. ValuAnalysis asegura que incluso si el 8 % de los vehículos del mundo en el año 2025 fueran eléctricos, Tesla podría terminar vendiendo 1,5 millones de unidades, tres veces la cantidad de ventas esperadas por parte de la compañía este año, y generar ganancias de más de 74.000 millones de dólares.
Si Tesla mejorara ligeramente los márgenes y capitalizara la investigación y el desarrollo, tendría la capacidad de producir un flujo de caja libre de casi 6.300 millones de dólares y una renta neta del 13,4 %, lo que tendría como consecuencia que las acciones se cotizaran a 61 veces el flujo de caja libre neto dentro de cinco años.
La casa de inversiones basa sus suposiciones de que Tesla podría mantener su participación de mercado en vehículos eléctricos. Sin embargo, no ven peligro de que fabricantes automotrices tradicionales como Volkswagen AG (OTC:VWAGY), General Motors Company (NYSE:GM) y Renault desplacen a la compañía de Elon Musk.
Amazon: ValuAnalysis asegura que Amazon es la empresa “anti-desvanecimiento” más grande y establecida. La compañía de comercio electrónico genera 21.000 millones de dólares de flujo de caja libre neto y cotiza a 78 veces el equivalente a esta cantidad.
Amazon se beneficia de lo que ValuAnalysis llama el “efecto plataforma” o alcance global instantáneo, que asegura que está generando un enorme crecimiento para empresas globales y muy grandes como Amazon y Facebook Inc (NASDAQ:FB).
El minorista puede sacar provecho de su plataforma y aún no se ha embarcado en su período de desvanecimiento. El informe califica a la compañía como una maravilla de dos décadas con un director general que está decidido a mantener alejada al estancamiento.
Nvidia: ValuAnalysis afirmó que aún tenía que evaluar la adquisición de Arm Ltd. por parte de Nvidia, pero señaló que las autoridades chinas podrían encontrarse en desacuerdo con la venta. ValuAnalysis se refirió al flujo neto equivalente a 61,5 veces de caja libre normalizada de Nivida como “modesto”.
El informe aseguró que la posición dominante de la empresa en el sector de los semiconductores y su modelo de negocio “sin fábrica” debería generar una renta más alta con el tiempo. La compañía ya tiene una posición sólida en aceleración e IA, junto con verticales clave como centros de datos, vehículos autónomos y videojuegos, lo que le ha dado la capacidad de generar un crecimiento de casi el 30 % en los ingresos esperados para el 2020, además de cuatro triunfos trimestrales consecutivos.